로디움 그룹, 중국 6개사 ARR 105억달러 추산…미국 두 곳은 1050억달러
딥시크 기업가치 ARR의 163배…sales revenue 대비 높은 가치평가 지적
중국 주요 AI(AI) 개발사 6곳의 연간반복sales revenue(ARR)을 모두 합쳐도 오픈AI와 앤트로픽 두 회사 합계의 10%에 그친다는 분석이 나왔다. 로디움 그룹은 중국 AI 기업들의 sales revenue 규모에 비해 기업가치가 높게 평가돼 있다고 지적했다.
시장조사업체 로디움 그룹은 17일(현지시간) 보고서에서 오픈AI의 ARR를 400억달러, 앤트로픽을 650억달러로 추산했다. 두 회사의 합산 ARR는 1050억달러다. ARR는 구독 등에서 발생하는 반복 sales revenue을 연간 기준으로 환산한 지표다.
중국에서는 바이트댄스의 ARR가 40억달러로 추산됐다. 이어 알리바바 24억달러, Z.ai(옛 지푸AI) 18억달러, 문샷 10억달러, 미니맥스 8억달러, 딥시크 5억달러 순이었다. 이들 6개사의 합계는 105억달러로, 오픈AI·앤트로픽 합산 규모의 10분의 1이다.
sales revenue 대비 기업가치 배수는 일부 중국 기업이 미국 두 회사보다 높았다. 오픈AI와 앤트로픽의 기업가치는 각각 ARR의 34배와 21배 수준인 반면, 문샷은 50배, 딥시크는 163배에 달했다. 로디움 그룹은 이를 근거로 중국 AI 개발사들의 기업가치가 sales revenue에 비해 과도하게 높게 평가돼 있다고 분석했다.
중국 AI 칩과 서버 분야에 유입된 투자금에서는 정부 관련 자금의 비중이 큰 것으로 추산됐다. 로디움 그룹은 이 분야 투자금의 60% 이상이 국영기업 등 정부 관련 출처에서 나온 것으로 추산했다.
로디움 그룹의 로건 라이트 파트너는 미국 경제방송 CNBC에 미·중 기업 간 자금 조달 격차가 중국 첨단 AI 기업의 지속 가능한 사업 확장을 어렵게 할 수 있다고 진단했다.
그는 중국 기업들이 주식시장을 통한 자금 조달에 크게 의존하려 하지만, 중국의 과거 사례에 비춰 이러한 방식에 기대를 걸기는 어렵다고 봤다. 또 중국 정부가 컴퓨팅 역량 구축을 위한 하드웨어 분야에는 자금을 지원해왔으나, 기업에 직접 자금을 제공하는 데는 소극적일 가능성이 높다고 전망했다.
