FF-PCB 상반기 sales revenue 176억원…지난해 실적 3배 넘어
End-Plate 상반기 sales revenue 421억원…수주잔고 1,468억원
삼Kia메리카 흑자 전환…10월 신규 하이브리드 부품 양산
스몰인사이트리서치는 8일 삼기에너지솔루션즈(419050)에 대해 기존 전기차 배터리 부품 사업이 회복되는 가운데 ESS용 FF-PCB와 북미 사업이 새로운 성장 축으로 부상하고 있다고 분석했다. 특히 AI 데이터센터 확대에 따른 ESS 수요 증가가 FF-PCB 사업의 성장 기회로 이어지고 있다는 평가다.
삼기에너지솔루션즈의 2026년 상반기 연결 revenue은 1,133억원, operating profit은 49억원을 기록했다. 상반기 만에 2025년 연간 revenue 1,442억원의 79%, operating profit 54억원의 91%를 달성했다.
자료: 삼기에너지솔루션즈
가장 두드러진 변화는 FF-PCB(Flexible and Flat PCB) 사업에서 나타났다. FF-PCB는 배터리 셀의 전압과 온도 정보를 BMS로 전달하는 신호 케이블로, 기존 Wire Harness 대비 경량·박형화와 원가 절감에 유리하다. 2024년 약 3천만원에 불과했던 FF-PCB sales revenue은 2025년 54억원으로 증가했고, 2026년 상반기에만 176억원을 기록하며 지난해 연간 sales revenue의 3배를 넘어섰다. 회사는 2026년 연간 FF-PCB sales revenue 440억원 이상을 목표로 하고 있다.
FF-PCB의 적용 시장도 확대되고 있다. LG Energy Solution향 ESS용 BMS Cable 양산에 이어 최근 AI 데이터센터용 ESS에 적용되는 FF-PCB 물량이 증가한 것으로 파악된다. AI 데이터센터와 신재생에너지 확대에 따른 ESS 시장 성장이 향후 FF-PCB 수요 확대를 이끌 것으로 판단된다.
기존 주력 제품인 End-Plate도 회복세를 보이고 있다. 2026년 상반기 End-Plate 등 관련부품 sales revenue은 전년 동기 대비 55.74% 증가한 421억원으로, 2025년 연간 sales revenue 569억원의 약 74%를 달성했다. 1분기 166억원에서 2분기 약 255억원으로 54% 증가했으며, 상반기 말 수주잔고는 1,468억원으로 지난해 연간 sales revenue의 약 2.6배 규모다.
북미 사업의 실적 개선도 나타나고 있다. 삼Kia메리카 sales revenue은 2024년 약 177억원에서 2025년 604억원으로 3배 이상 증가했고, 2026년 상반기에는 334억원을 기록했다. net income도 2025년 64억원 적자에서 올해 상반기 4억원 흑자로 전환했다.
삼Kia메리카는 하이브리드용 Lower Crank Case 등 2종을 총 2억1,156만달러 규모로 수주했으며, 2026년 10월부터 2033년까지 공급한다. 하이브리드용 타이밍 체인 커버 등 2종도 추가 확보해 4분기부터 신규 sales revenue이 발생하고 2027년에는 연간 실적에 본격 반영될 것으로 전망된다.
사업영역도 넓어지고 있다. 삼기에너지솔루션즈는 FF-PCB 기술의 미국 특허 등록을 완료했으며 CCS 기술 개발을 진행하고 있다. 동시에 defense용 배터리팩과 로봇용 배터리 부품 개발도 추진하면서 기존 EV에서 ESS·AI 데이터센터, defense·로봇으로 적용처를 확대하고 있다.
스몰인사이트리서치 이동희 연구원은 “삼기에너지솔루션즈는 기존 주력인 End-Plate가 회복되는 가운데 FF-PCB가 새로운 성장 축으로 자리 잡기 시작했다”며 “향후 FF-PCB 성장의 지속성과 AI 데이터센터향 ESS 수요 확대, 북미 신규 수주의 sales revenue 기여 속도가 실적 성장의 주요 변수가 될 것”이라고 분석했다.
