[시황맨의 장전 브리핑] 9월 18일, 금리 하락·半導体 급등에 상승

FOMC 불확실성 해소와 유가·국채금리 하락에 투자심리 회복

메모리 공급 부족 전망에 SK하이닉스·마이크론 등 급등

주요 시장 동향

① 금리 인상에도 월가는 긍정적 평가

뉴욕증시는 FOMC 불확실성이 해소된 가운데 국제유가와 국채금리가 하락하며 상승

금융과 필수소비재를 제외한 9개 업종 강세

주요 증권사는 연준의 금리 인상을 대체로 긍정적으로 평가

높은 물가에 대응하면서 연준에 대한 시장의 신뢰를 회복하는 데 도움이 됐다는 분석

BMO, 만장일치 금리 인상은 미국 경제가 견조하다는 의미

고용과 소비를 고려하면 증시가 상승할 여건은 유지됐다고 평가

레이먼드제임스(Raymond James), 기업 실적과 재무 상태를 고려하면 투자전략을 바꿀 필요가 없다고 분석

UBS, 긴축에도 증시 랠리는 멈추지 않을 것으로 전망

연준의 경제 전망 상향과 소매판매 호조를 근거로 제시

금리가 기업 실적을 완전히 누르기는 어려울 것으로 예상

금리 민감 업종에 집중하기보다 포트폴리오를 다양화할 필요가 있다는 조언

에드워드존스는 이번 인상을 불확실성 해소로 평가

실적 전망이 바뀌지 않은 상태에서 주가가 하락하면 오히려 매수 기회라고 분석

트루스테이지는 일회성 인상인지 새로운 긴축 사이클의 시작인지가 중요하다고 평가

매뉴라이프는 연준의 신뢰 회복에는 도움이 되지만 경제에 미치는 영향은 더 지켜봐야 한다고 설명

머서어드바이저스는 만장일치 결정이 추가 인상 가능성을 높였다고 분석

② 사우디 공급 복구 기대에 유가 하락

사우디아라비아는 차단된 송유관의 단계적인 복구 추진

며칠 안에 수송량의 절반을 회복하고 6주 안에 완전 가동하는 것이 목표

중국은 이란에 후티 반군의 공격을 자제시키도록 압박

사우디가 후티에 2주간 휴전을 제안했다는 보도도

공급 차질과 중동 확전 우려가 완화되며 국제유가 큰 폭 하락

다만 트럼프 대통령의 대이란 강경 발언에 유가는 낙폭 축소

트럼프는 이란을 상대로 대규모 공격에 나설지 선택해야 할 시점이라고 언급

유가가 완전히 안정된 것은 아니지만 공급 복구와 휴전 가능성이 부각된 점은 증시와 국채시장에 긍정적으로 작용

③ 영국 국채금리 하락이 미국에도 영향

국제유가 하락과 영국 국채금리 급락에 미국 국채금리도 하락

미국 10년물 국채금리는 4.93%로 내려와 5%선 하회

영란은행(BOE)은 보유한 4,900억파운드 규모 국채 가운데 약 4분의 1을 계속 보유하기로 결정

2035년까지 만기가 돌아오는 2,220억파운드는 자연 상환

2035~2049년 만기인 1,460억파운드는 시장이 아닌 영국 정부에 매각하는 방안 추진

이에 따라 영란은행이 시장에 직접 매각하는 장기 국채가 사실상 사라지는 구조

장기물 공급 부담이 줄어들 것이라는 기대에 영국 길트 금리 급락

미국 등 글로벌 국채시장에도 금리 하락 압력으로 작용

일각에서는 금리 인상 이후 국채금리가 다시 오를 수 있다는 경고도

과거 첫 금리 인상 12개월 뒤 국채금리는 평균 1%포인트 상승

반대로 같은 기간 금리가 0.7%포인트 하락한 사례도 있어 방향은 일률적이지 않았음

전략가들은 장기금리가 다시 급등하면 미 재무부가 추가 개입에 나설 가능성이 높다고 분석

④ 메모리 공급 부족 전망에 半導体주 급등

시가총액 상위 10개 종목이 모두 상승

半導体주가 큰 폭으로 오르며 지수 상승 주도

SKハイニックス·마이크론·샌디스크·AMD는 4~6%대 급등

인텔 CEO는 지난해 경고했던 메모리 병목 현상이 현실화됐으며 내년에는 공급 부족이 더 심해질 것으로 전망

기업들이 필요한 메모리를 충분히 확보하지 못할 가능성이 있다고 지적

공급 부족이 장기화하면 메모리 가격과 半導体 기업 이익이 계속 상승할 수 있다는 의미로 해석

Arm CEO도 데이터센터용 半導体 売上高에 대한 자신감 표명

SKハイニックス ADR이 반에크(VanEck) 半導体 ETF에 편입될 수 있다는 보도도 투자심리에 영향

스카이웍스가 빠지고 SKハイニックス가 신규 편입될 가능성이 제기

네비우스는 GPU 클라우드 서비스 가격 인상 소식에 강세

구리 가격 상승에 관련 종목 동반 상승

모더나는 현금흐름 손익분기점 달성 기대에 상승

⑤ 증권가, 半導体 성장 전망 상향

TD코웬, 마이크론의 실적 발표에서 강한 수익성이 확인될 것으로 전망

시장 예상보다 빠른 성장을 예상하며 목표주가 1,600달러 제시

에버코어, 알파벳의 구글 검색사업이 여전히 강하다고 평가하며 목표주가를 420달러에서 450달러로 상향

제미나이가 챗GPT를 추격하고 있다는 점도 긍정적으로 분석

멜리우스리서치는 인텔이 연이어 계약을 확보하고 있다며 주가가 두 배 가까이 오를 가능성도 제시

애플과 테슬라 외 빅테크 물량까지 대량생산할 가능성에 주목

JP모건은 약세장을 전망하는 투자자가 거의 없다고 분석

다만 투자 비중을 최대치로 높이기보다는 조정 시 저가 매수를 기다리는 분위기라고 설명

연말 S&P500 전망은 8,100 유지

⑥ 근원 물가 끌어올린 통신비는 일회성 가능성

이번 금리 인상의 배경이 된 8월 근원 개인소비지출(PCE) 물가 상승에는 통신비가 큰 영향을 미친 것으로 분석

7~8월 사이 통신비는 5.9% 급등

T모바일과 AT&T 등이 일부 요금을 6달러에서 최대 20달러 인상

네트워크 구축비 전가와 높은 세금 비중 등이 영향을 준 것으로 추정

통신비 인상이 일회성에 가깝다면 이후 물가지표에서 영향은 줄어들 가능성

추가 금리 인상 압력도 현재 전망보다 완화될 여지가 있다는 분석

시황맨의 시선

FOMC 결과가 시장에 추가적인 충격을 줄 가능성은 크지 않아 보입니다. 연내 한 차례, 내년 한 차례 정도의 추가 인상 전망은 회의 전부터 예상됐던 수준입니다.

점도표는 확정된 계획이 아니라 당시 연준 위원들의 전망입니다. 국제유가와 물가지표, 고용 상황에 따라 언제든 바뀔 수 있습니다. 이번 금리 인상 자체보다 향후 에너지 가격이 추가 긴축 여부에 더 큰 영향을 줄 가능성이 있습니다.

오늘 열리는 일본은행(BOJ)의 통화정책회의도 확인해야 합니다. 예상보다 강한 긴축 메시지가 나오면 엔화가 급등하고 엔 캐리 트레이드 청산 우려가 다시 부각될 수 있습니다.

중동 불안은 남아 있지만 주요 이벤트는 하나씩 지나가고 있습니다. 미국 동시 만기까지 마무리되면 개별 뉴스가 과도하게 해석되는 흐름도 점차 완화될 것으로 예상됩니다. 이후에는 다시 기업 실적과 정책, 경제지표로 관심이 분산될 가능성이 큽니다.

시장 분위기를 바꾸려면 대형 주도주의 일관된 움직임이 필요합니다. サムスン電子와 SKハイニックス가 半導体 업황 개선 기대를 바탕으로 추세를 만들어가는지 확인할 시점입니다. 시장 전반의 매물 소화도 어느 정도 진행돼 종목 장세가 이어질 여건은 마련된 것으로 보입니다.

오늘의 체크포인트

半導体주: 미국 메모리주 급등 이후 サムスン電子·SKハイニックス 수급

일본은행: 금리 결정과 엔화·엔 캐리 트레이드 움직임

국제유가: 사우디 송유관 복구와 중동 휴전 관련 후속 보도

미국 동시 만기: 파생상품 만기에 따른 장중 수급 변동성

주요 지표

달러인덱스 100.20 (-0.02%)

국제유가 101.91달러 (-0.51%)

변동성지수 15.44 (-12.82%)

미국 10년물 국채금리 4.93%

MSCI 한국지수 +3.90%

야간선물 +2.99%

자료: 시황맨의 주식이야기 t.me/shmstory

유튜브: 시황맨TV www.youtube.com/@blueoak1004

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