闪迪借AI存储需求东风推进股东回报：单季回购股票50亿美元

数据中心营收较上一季度增长61%……占总营收的43.5%

经营活动现金流较上一季度有所减少，但经预付款等调整后的自由现金流有所增加

美国NAND闪存制造商闪迪（SanDisk）凭借人工智能（AI）基础设施存储需求的强劲增长，开启了大规模的股东回报。在数据中心业务引领营收增长的同时，该公司在单个季度内通过经营活动获得了超63亿美元的现金，并将50亿美元投入到股票回购中。

根据闪迪于10月29日（当地时间）公布的2027财年第一财季业绩报告，截至10月2日的季度营收为110.31亿美元，较去年同期大增378%，较上一季度增长23%。

增长的核心在于数据中心。该部门营收为48.02亿美元，较上一季度增长61%。根据公司公开的数据计算，数据中心占总营收的比例从上一季度的33.2%上升至43.5%。同期，总营收增幅中约有88%来自数据中心部门。

该公司在季度报告中表示，AI投资的扩大拉动了对高性能产品的需求。数据中心部门营收较去年同期实现增长，主要归因于销售价格的上涨和出货量的增加。

闪迪还将向哪些客户和市场分配供应量作为一项重要的经营决策。为此，该公司已与部分数据中心及边缘计算客户签订了长期的多年度采购量承诺协议。公司认为，此类协议有助于提升营收的可预测性以及客户供应的稳定性。不过，该公司补充称，这并不能消除因客户需求和市场形势变化而带来的风险。

业绩的增长也带来了现金流入。本季度经营活动现金流为63.63亿美元，远超去年同期的4.88亿美元。在支出50亿美元用于回购股票后，期末现金及现金等价物仍达51.36亿美元，较上一季度末增加3.74亿美元。

不过，与上一季度相比，现金流有所收窄。经营活动现金流减少了约10.7%，扣除资本开支后的自由现金流也从70.83亿美元降至63.09亿美元。受长期协议带动的客户预付款及保证金的现金流入效应从上一季度的19.38亿美元缩减至本季度的4.65亿美元，这对其产生了一定影响。

反映生产合资企业相关现金交易并剔除客户预付款及保证金影响后，公司口径的调整后自由现金流为56.96亿美元，较上一季度增长约13.1%。这是公司单独计算的非通用会计准则（Non-GAAP）指标。

闪迪预计下一季度营收将在122亿至126亿美元之间，较本季度营收高出约12亿至16亿美元。能否在延续数据中心主导增长的同时，保持现金创造能力和股东回报空间，将是后续财报的看点所在。