[シウマンの寄り前ブリーフィング] 10月2日、金利低下やマイクロンの好決算を受け上昇

米10年物国債利回り、5.23%へ低下…マイクロン・半導体株の堅調でNY株高

原油価格は2.71%上昇…韓国国内市場は外国人による大型株の需給に注目

主要市場動向

① 10年物国債利回り、5.23%へ低下…10月の利上げ据え置き期待が拡大

国際原油価格の上昇にもかかわらず、米10年物国債利回りは5.23%へと低下

最近の急激な利回り上昇を受けた債券の押し目買いが流入し、予想を下回ったPCE（個人消費支出）も利回りの安定に寄与

フィリップ・ジェファーソン連邦準備制度理事会（FRB）理事は、さらなる政策判断には時間が必要であり、指標のトレンドと見通しを慎重に見極めるべきだと述べた

これに先立ち、ジョン・ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁も追加利上げを急ぐ必要はないとの見解を示しており、10月の利上げ据え置き観測が強まっている

米財務省が60億ドル規模の国債買い戻し（バイバック）をすべて消化したことも利回り低下の要因となった

② マイクロン好決算の再評価…半導体株が連れ高

マイクロン・テクノロジーは、決算発表直後に懸念された売上総利益率（グロスマージン）の問題よりも、力強い業績見通しが改めて注目され株価が上昇

固定顧客との契約規模が6月の220億ドルから320億ドルへと増加し、メモリー業界の市況に対するポジティブな評価が続いた

証券市場でもHBM（広帯域メモリー）価格とフリーキャッシュフローに対する前向きな見通しが相次いでいる

シーゲイト・テクノロジー、アーム（Arm）、マーベル・テクノロジーなど半導体関連銘柄も連れ高となった

SKハイニックスのADRは5%上昇した

③ 国際原油価格が2.71%上昇…中東の不安は継続

国際原油価格は92.87ドルへと2.71%上昇

中国企業による航空燃料・ガソリンの輸出停止報道に加え、米国の航空母艦が中東地域へ追加派遣されるとのニュースが原油価格を刺激した

ドナルド・トランプ氏（前大統領）も中東に関連した強硬姿勢の可能性に言及し、不確実性が拡大している

米国とイランの交渉については相当な進展があったとの言及もあったが、具体的な合意はまだ確認されていない

金利は低下したものの、原油価格と中東情勢は依然として市場の重荷となっている

シファンメン（市場分析担当）の視点

韓国国内市場は10月の初取引日、PCE、マイクロン決算、9月の輸出という主要イベントを無難に通過し、大幅に上昇した。物価指標は利上げ負担を軽減させ、マイクロン決算はメモリー市況がピークアウトするという懸念を一部和らげた。

マイクロンをめぐる売上総利益率の議論は残っているものの、業績そのものは堅調だった。特に長期顧客との契約が継続的に増加している点は、過去のような急激なメモリー不況サイクルが訪れる可能性を低くする材料と評価されている。

今後は韓国国内市場における外国人によるKOSPIの需給が重要だ。9月、外国人は約20兆ウォンを売り越した一方、その他法人は約30兆ウォンを買い越した。サムスン電子とSKハイニックスの自社株買いが、外国人による売りを相当部分吸収した形だ。自社株買いが最終段階に入っているだけに、外国人による売りが沈静化し、再び買い越しに転じるかが鍵となる。

マイクロン好決算は外国人需給を刺激する材料となり得る。一方で、高い金利と再び上昇した原油価格は依然として負担だ。9月から続いている個別銘柄主導の相場に注力しつつ、既存の強気セクターと政策・投資関連銘柄の流れを確認する必要がある。

今日のチェックポイント

外国人需給：サムスン電子・SKハイニックスを中心に外国人投資家が買い越しに転じるかどうか

半導体株：マイクロン上昇とSKハイニックスADRの5%上昇が国内市場に反映されるか

米国債利回り：5.23%に低下した10年物利回りがさらに安定するかどうか

国際原油価格：2.71%上昇した原油価格と中東情勢がさらに悪化するかどうか

主要指標

ドルインデックス 101.48 (+0.11%)

国際原油価格 92.87ドル (+2.71%)

ボラティリティ指数（VIX） 16.39 (+0.31%)

米10年物国債利回り 5.23%

MSCI韓国指数 +1.82%

夜間先物 -0.08%

資料：シファンメンの株式物語 t.me/shmstory

YouTube：シファンメンTV www.youtube.com/@blueoak1004

本記事は「シファンメンの株式物語」のテレグラム投稿を著者の同意を得て再構成したものです。すべてのコンテンツには誤りがある可能性があり、売買を推奨するものではないため、投資判断の根拠として利用することはできません。本稿の内容をいかなる法的根拠として使用することもできません。