[シ関マンの寄り前ブリーフィング] 10月8日、利回りがピークから低下し下げ幅縮小

米10年債利回り、一時5.36%突破後に5.28%へ低下…ニューヨーク3大指数は軟調

10年債入札好調や原油安で金利落ち着く…国内はサムスン電子の業績やオプション満期に注目

主要市場動向

① 国債発行で金利急騰…10年債入札後に落ち着き

大規模な国債発行の負担から、米株市場は序盤から下落

米財務省は前日の3年債580億ドルに続き、この日は10年債390億ドルを発行し、翌日には30年債220億ドルの発行を予定

3日間で約1200億ドル規模の国債供給が集中し、10年債利回りは一時5.36%、30年債は5.73%を突破

ただし、10年債入札の応札倍率が2.77倍と前月の2.71倍を上回り、金利は高値から下落

応札倍率2.77倍は2016年以降で最高水準となり、現在の金利水準で国債需要が流入していることを示す

FOMC議事録も追加利上げの可能性を残しつつ、今後の経済指標を確認する方針を示したと解釈され、金利のさらなる上昇を制限

② 原油価格1.3%下落…金利負担も一部緩和

国際原油価格はイラン関連の緊張から上昇して始まったが、供給拡大のニュースを受けて下落に転じた

IEA（国際エネルギー機関）が戦略備蓄の放出を迅速に進め、必要な場合は追加放出の準備ができていると表明したことで、原油価格の下落幅が拡大

サウジアラビアも、パイプラインやタンカーを通じた原油供給拡大計画を提示

WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）が1.3%下落する中、米10年債利回りも場中の高値から押し戻され、5.28%水準まで低下

③ エヌビディア・テスラ下落…マイクロンは4%上昇

高い金利負担を受け、エヌビディア、メタ、テスラなどの大型ハイテク株が下落

足元の株式市場は史上最高値まで上昇したものの、上昇銘柄は限定的であり、一部のビッグテックに指数上昇が集中しているとの指摘も継続

一方、マイクロンはメモリ供給不足が2028年まで続く可能性があるとの前向きな見通しを受け、4%上昇

長期契約の拡大や供給不足の継続予測が続き、メモリ業界の業績に対する前向きな見方は維持

シ況マンの視点

米国市場は国債発行の負担により金利が急騰して下落したものの、引けにかけては金利が高値から低下し、下げ幅を縮小しました。10年債の入札需要が予想以上に強く、国際原油価格も下落したことで、金利上昇圧力が一部緩和されました。

国内市場は、サムスン電子の業績発表とオプション満期日が重なっています。サムスン電子の好業績自体は市場にかなり織り込まれているため、業績の数字そのものよりも、改善トレンドがどこまで持続するかに関心が集まる可能性があります。

マイクロンやサムスン電子などのメモリ企業は、長期契約の拡大と供給不足継続の可能性を繰り返し強調しています。最近浮上したメモリ業界の業績ピークアウト懸念とは異なり、業績環境自体は依然として堅調であるという評価です。

10月初旬の満期日程と、サムスン電子およびSKハイニックスの自社株買い完了が、需給のボラティリティを高めた側面もあります。オプション満期を通過し、短期的な需給負担が緩和されるか、以降の業績や追加的な株主還元の期待が再び意識されるかを見極める必要があります。

本日のチェックポイント

サムスン電子： 暫定業績の数字よりも、業績改善の持続性に対する市場の評価

オプション満期： 10月初旬に続いた需給のボラティリティが満期後に落ち着くかどうか

半導体： マイクロン4%上昇とメモリ供給不足見通しの国内市場への反映

米国債利回り： 場中の5.36%から5.28%へ低下した10年債利回りのさらなる安定有無

主要指標

ドルインデックス 102.28 (+0.44%)

国際原油価格 88.28ドル (-1.30%)

変動性指数（VIX） 15.08 (+0.47%)

米10年国債利回り 5.28%

MSCI韓国指数 -1.45%

ナイト先物 変わらず

資料：シ況マンの株式ストーリー t.me/shmstory

YouTube：シ況マンTV www.youtube.com/@blueoak1004

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