[时况专家盘前简报] 10月8日，收益率自高点回落、跌幅收窄

美10年期国债收益率盘中突破5.36%后回落至5.28%…纽约三大股指走弱

10年期国债招标向好、油价下跌令收益率趋于平稳…韩国国内关注三星电子业绩与期权到期

主要市场动向

① 国债发行致收益率急升…10年期招标后趋稳

受大规模发行国债的压力影响，美股自盘初起便一路走低

美国财政部继前一日发行580亿美元的3年期国债后，当日又发行了390亿美元的10年期国债，并计划于次日发行220亿美元的30年期国债

由于连续3天集中供应约1200亿美元规模的国债，10年期收益率曾一度突破5.36%，30年期突破5.73%

不过，10年期国债招标的投标倍数达到2.77倍，高于上月的2.71倍，推动收益率从高位回落

2.77倍的投标倍数创下2016年以来的最高水平，表明当前收益率水平下国债需求正持续涌入

FOMC会议纪要也为进一步加息留出余地，市场将其解读为将根据未来经济数据再做评估的基调，从而限制了收益率的进一步上行

② 油价下跌1.3%…收益率压力也有所缓解

国际油价受伊朗相关地缘局势紧张影响高开，但在供应增加的消息刺激下转为下跌

IEA（国际能源署）表示将迅速推进战略石油储备释放，并已准备好在必要时进一步释放，这推大了油价的跌幅

沙特阿拉伯也提出了通过输油管道和油轮扩大原油供应的计划

WTI（西德克萨斯中质原油）下跌1.3%，同时美10年期国债收益率也从盘中高点回落至5.28%附近

③ 英伟达、特斯拉下跌…美光科技上涨4%

在高收益率压力下，英伟达、Meta、特斯拉等大型科技股走低

尽管近期股市创下历史新高，但上涨个股十分有限，且有观点指出指数涨幅仍集中在少数大型科技股上

相反，美光科技因内存供应短缺可能持续到2028年的乐观预期而上涨4%

随着长期合同扩大和供应短缺预期的延续，市场对内存行业景气度的正面看法得以维持

盘面观察家的视角

美国股市因国债发行压力导致收益率急升而下跌，但在尾盘阶段收益率自高位回落，跌幅有所收窄。10年期国债招标需求强于预期，加之国际油价下跌，在一定程度上降低了收益率的上行压力。

韩国国内股市正值三星电子发布业绩与期权到期日重合之际。由于三星电子的亮眼业绩本身已在很大程度上被市场消化，因此市场关注的焦点可能会从财报数字本身转移到业绩改善趋势能持续多久。

美光科技和三星电子等内存企业正反复强调长期合同的扩大以及供应短缺可能持续的预期。与近期引发担忧的内存行业景气见顶论不同，评估认为目前的业绩环境本身依然稳健。

10月初的到期日程以及三星电子和SK海力士回购股票的收官，也在一定程度上放大了供求波动性。随着期权到期的过去，短期的供求压力是否会得以缓解，以及此后的业绩与额外股东回报预期是否会再次受到关注，仍有待观察。

今日关注要点

三星电子： 相比暂定业绩数字，市场对业绩改善持续性的评估

期权到期： 10月初延续至今的供求波动性在到期后是否趋于平稳

半导体： 美光上涨4%及内存供应短缺预期在韩国国内市场的反映

美债收益率： 盘中自5.36%回落至5.28%的10年期收益率是否会进一步企稳

主要指标

美元指数 102.28 (+0.44%)

国际油价 88.28美元 (-1.30%)

波动率指数（VIX） 15.08 (+0.47%)

美国10年期国债收益率 5.28%

MSCI韩国指数 -1.45%

夜盘期货 持平

资料：盘面观察家的股票故事 t.me/shmstory

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