CXMT・AIバブル論・原油高が重なり場中7%超急落…5営業日続落
サムスン電子・SKハイニックスの急落で指数が動揺…引けにかけて機関投資家・待機買いが流入し下げ幅縮小
主要市場動向
① CXMTショックが遅れて反映…半導体の投げ売り
中国のメモリメーカーCXMTの先端チップ年内発売の報道が、半導体株急落の直接的なきっかけに
まだ商用化段階ではないにもかかわらず、サムスン電子よりも技術開発のスピードが早い可能性があるとの懸念が広がり、一部メディアで「2年早い」技術との見出しが出て警戒感が拡大
前日の米国市場ですでに一度反映された材料だったが、国内市場では遅れて売りが集中し、サムスン電子とSKハイニックスが大幅下落
SKハイニックスは昨年5月以来初めて200日移動平均線を割り込み、サムスン電子は今年7月の急落時に記録した200日線水準まで下落
② ブロードコムの発言にAIバブル論まで…原油価格も追加上昇
ブロードコムCEOの発言も投資心理を圧迫
メモリや電力などのボトルネックは早ければ来年にも克服される可能性があり、その後AI投資の核心的な問題は資本になる可能性があると指摘
AI投資家が「カジノにいるようだ」との趣旨の発言まで飛び出し、投機的投資に対する懸念が再びクローズアップ
国際原油価格もトランプ大統領の供給拡大メッセージにもかかわらず追加上昇
市場の不安要因がイランからサウジアラビア・フーシ派の衝突、ロシア・ウクライナのエネルギー施設問題へと広がり、国内証券市場の負担に
③ 場中7%超急落…待機買いで下げ幅縮小
KOSPIは場中7%超急落し、5営業日連続で軟調
急落後の反発を狙った待機資金と機関投資家の買いが入り、引けにかけて下げ幅を縮小
5営業日ぶりに指数が1000ポイント以上急落したのは過度であるとの認識も買い流入に影響
急落後に流入した短期資金の割合が高く、指数を元の水準に戻すには限界を露呈
需給と業種
外国人はKOSPI市場で電気電子業種を集中的に売り越し、金融・化学・機械・輸送倉庫でも売り越し優位
建設・流通・輸送装備・製薬・証券などは買い越し
機関投資家は化学・建設を除くほとんどの業種を買い越し、特に電気電子・金融・輸送装備への買いが集中
KOSDAQでは二次電池と一部の半導体素材・部品・装置（ソブジャン）、エンターテインメント株が相対的に健闘した一方、通信装備をはじめとする大部分の業種が軟調
シファンマンの視点
最近の半導体株は、自社株買いが完了する時期と相まって悪材料に関するニュースが集中しました。金利や原油価格の上昇で外国人の需給が弱まる中、自社株買いという買い手が消え、悪材料に対する株価の感応度が大きく高まりました。
CXMTの問題も区別して見る必要があります。年末に発売予定の製品が試作品なのか、実際の量産品なのかはまだ不透明であり、業界では短期間内の大規模量産の可能性を低く見ています。米国のデータセンターに中国製チップが適用される可能性も限定的です。現時点でサムスン電子とSKハイニックスの業績見通しが下方修正されたわけでもありません。
それでも需給の不安が解消されていない状況では、テクニカルな支持線自体の意味が薄れる可能性があります。金利や原油価格の負担が続き、外国人の売りが継続すれば、短期的なボラティリティが容易には鎮まらない可能性もあります。
KOSPIは先週以降すでに売られ過ぎの領域に入っており、この日はニュースの重さに比べて下げ幅が過度に拡大した側面もあります。引けにかけて待機買いが流入しただけに、最近下げ幅が大きかった大型株や、これまでの強さを維持した後に急落したKOSDAQ銘柄の反応を見極める必要があります。
資料：シファンマンの株式物語 t.me/shmstory
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