[シ関マンの寄り前ブリーフィング] 10月15日、CPI・コアウィーブの恐怖感で軟調相場へ

米CPI予想を小幅上回る…金利負担でハイテク株中心に売り拡大

コアウィーブ15%急落・社債77セント…AIデータセンター資金調達への懸念広がる

主要市場動向

① CPI予想上回る…ハイテク株に金利負担

米国の9月消費者物価指数（CPI）は前月比0.6%上昇、前年同月比3.7%上昇となり、市場予想を0.1%ポイント上回った

コアCPIは前月比0.3%上昇、前年同月比2.6%上昇

月次ヘッドラインCPIの上昇幅は5カ月ぶり最大となり、エネルギー価格の上昇が物価を押し上げた

ガソリン価格は前年同月比34.2%急騰し、月次CPI上昇幅の約半分に影響を与えた

市場では、予想値との乖離が大きくなく10月のFOMC決定に与える影響は限定的だという見方と、エネルギー発の物価上昇が定着する可能性を警戒すべきだという意見が交錯した

国債利回りはCPI発表直後に急騰したものの、株安に伴う安全資産の買いに方向転換し、10年債利回りは5.19%を記録した

② コアウィーブ15%急落…AI投資から「資金調達」へ視線移動

AIデータセンター企業のコアウィーブが財務健全性への懸念から15%急落

2032年満期の社債はTRACE基準で額面1ドルあたり77セントまで下落し、資金調達コスト上昇への懸念が拡大した

コアウィーブの利息費用は第2四半期基準で前年同期の2億7000万ドルから6億4000万ドルに増加し、総負債は1年前の150億ドルから今年6月末時点で520億ドルに増加した

莫大な資金を投じてデータセンターを拡張する過程で、実際の収益性が調達コストを賄えるのかを巡る疑念が強まっているもようだ

オラクルやネビュラスなど関連銘柄も連れ安

コアウィーブ側は、データセンターが本格稼働する前に現れる一時的な現象であり、事業モデルや顧客基盤、実行力には問題がないとの立場をとっている

③ 半導体再び弱含み…ディフェンシブ株へ資金移動

コアウィーブへの懸念と金利負担が重なり、主要半導体株が下落

ASMLは年間業績見通しを引き上げたものの、第3四半期の売上高に対する失望から軟調な展開となった

同社は、顧客企業がすでに2029〜2030年の装置供給について問い合わせていると明かし、長期的な成長に対する自信を維持した

SKハイニックスのADRも公開価格を下回って下落した

一方、製薬・エネルギー・生活必需品などディフェンシブ性セクターは上昇

モデルナ、イーライ・リリー、ギリアドなどが強含み、バークシャー・ハサウェイは10営業日連続で上昇した

市況マンの視点

最近の国内株式市場は、米国よりも大きな変動性を示しています。米国ではハイテク株が売られた場合、これまで敬遠されていたセクターへ資金が移動していますが、国内ではサムスン電子とSKハイニックスが下落すると指数全体が一緒に揺らぐ流れが繰り返されています。

最近の下落相場の中心にあるのは企業業績ではなく、金利と原油価格です。これら2つの指標が上昇した場合、外国人投資家の立場からは韓国市場の相対的な魅力が低下し、時価総額上位銘柄を売り越す理由となります。実際、最近の外国人の売り越しも時価総額上位銘柄に集中しています。

コアウィーブの事態は、AI需要そのものが減退したというシグナルというよりは、大規模なデータセンター投資に必要な資金調達や収益性に対する警戒感が強まったという意味合いに近いです。企業の業績は依然として市場予想を上回っており、AI関連の長期投資計画にもまだ明確な変化は確認されていません。

国内では信用取引関連の売り圧力も負担となっています。最近のように指数がもみ合い圏以下にとどまる場合、場引け間際の反対売買を回避しようとする動きが強まり、ボラティリティが再び拡大する可能性があります。業績とは無関係に下落幅が拡大した銘柄も増えているため、従来の主導セクターや政策・投資関連株を中心に、銘柄ごとの動きを注視する必要があります。

本日のチェックポイント

需給：MSCI韓国指数 -4.04%・ナイト先物 -2.89%以降の外国人売り圧力の強さ

半導体：コアウィーブの財務懸念がサムスン電子・SKハイニックスなど国内半導体株に与える影響

金利：CPI発表直後に急騰し、5.19%まで低下した米10年債の動き

原油価格：ホルムズ海峡での船舶被弾のニュース以降、95ドル台に乗せた国際原油価格

信用：場引け間際の反対売買回避に伴う売り物の出回り有無

主要指標

ドルインデックス 102.53 (+0.35%)

国際原油価格 95.09ドル (+1.01%)

変動性指数（VIX） 16.87 (+10.48%)

米国10年国債利回り 5.19%

MSCI韓国指数 -4.04%

ナイト先物 -2.89%

資料：市況マンの株式ストーリー t.me/shmstory

YouTube：市況マンTV www.youtube.com/@blueoak1004

本記事は「市況マンの株式ストーリー」のテレグラム投稿を著者の同意を得て再構成したものです。すべてのコンテンツには誤りが含まれる可能性があり、株式の買い・売りを推奨するものではないため、売買の根拠として活用することはできません。該当記事の内容はいかなる場合においても法的根拠として使用することはできません。