[市況マンの寄り付きブリーフィング] 10月21日、米・イラン仲介案報道で原油安・コアウーブ反発

米・イラン仲介案報道でWTIが101ドル台に下落…株価も寄り後反転

コアウーブ反発もAI信用懸念は継続…国内証券市場は下落過剰区間へ突入

主要市場動向

① コアウーブ反発…AI警戒論と楽観論が衝突

寄り付き直後はAI関連の売りが出続け、株式市場は弱含みでスタート

韓国証券市場の急落や、AIデータセンター企業エリスの上場初日の株価急落も海外で注目を集めた

ブルームバーグはこれをネオクラウドに対する信頼低下を示す事例と評価し、市場の雰囲気が「AIなら無条件買い」から個別企業の事業性と財務構造を精査する方向へと変化していると診断した

コアウーブの信用リスクを示す指標が上昇した点も警戒要因となっている

一方、AIインフラ需要に対する前向きな見通しは維持されている

ABBはデータセンター構築の鈍化の兆しはなく、力強い需要トレンドが続いていると評価した

UBSも最近のデータセンターエキスポで需要を確認したとし、来年もAIインフラ投資は強含みで推移すると予測した

キャシー・ウッド氏も直近の下落を利用し、ETFを通じてコアウーブ株の買い増しを継続した

コアウーブは寄り付き後の下落から上昇へと転じた

② 米・イラン仲介案報道で原油が急落へ転換

国際原油価格は寄り付き直後、ホルムズ海峡でのタンカー被弾と中東情勢の緊迫化により急등した

直近2週間で少なくとも18隻の船舶が攻撃されたという報道や、サウジのインフラ施設被害に伴う原油輸出減少の可能性も原油価格を刺激した

その後、米・イラン間の対話を仲介する方策が協議されているという中東メディアの報道が出て雰囲気が反転した

報道によると、イラン大統領とパキスタン側が仲介案を協議し、双方の要求を反映した草案が伝達されたとされる

カタールに凍結されたイラン資金やIAEAの核施設訪問問題などが仲介案に含まれている伝えられている

まだ公式に対話が確定した段階ではないものの、交渉への期待感が広がり、国際原油価格は上昇分をすべて吐き出し、1.80%下落の101.79ドルで取引を終えた

株式市場も原油安とともに下げ幅を挽回した

③ データセンター電力は2倍に予測…半導体は銘柄ごとに選別色

セミアナリシスは、世界のデータセンター電力容量が今年の25GWから来年は51GWへと2倍以上に増加すると予測した

今後1年間に2024年までに構築された全サーバー規模に匹敵するサーバーが追加される見通しだ

AI投資の継続性を巡る議論とは別に、実際のデータセンター構築需要は依然として強いという根拠となっている

アマゾン、ブロードコム、テスラなどが上昇し、ウエスタンデジタル、シーゲイト、マーベル・テクノロジーも強含んだ

マイクロンは台湾労働組合のストライキ準備に関する報道を受けて下落した

アップルはiPhone販売の鈍化とバリュエーションの負担を理由に投資判断が引き下げられ、軟調となった

市況マンの視線

最近の国内証券市場は、確定した実績よりもAI関連の見通しやうわさレベルのニュースに過敏に反応しています。中国の半導体やデータセンター投資、ネオクラウドの財務問題など、ほぼ毎日新しい材料が登場し、投資心理を圧迫しています。

KOSPIの10月の月間下落率は約19%まで拡大しました。過去10年間、月間で10%以上下落した翌月には、大部分が反落から反発に転じています。過去の統計が今後の動きを保証するわけではありませんが、現在の下げ幅が異例の水準であることは間違いありません。

業績やバリュエーションも確認すべきポイントです。市況マンの試算基準では、SKハイニックスは今年の予想実績基準でPER 3.6倍、来年の実績を適用すれば2.8倍水準であり、PBRは1.3倍です。現在の株価は高値から約60%下落しています。市場は現在の実績そのものより、中国半導体の追撃とデータセンター投資の鈍化により、従来の業績見通しが狂う可能性を大きく織り込んでいます。

最近のAI関連の悪材料のほとんどは、確定した業績の変化というよりは、将来の可能性に対する見通しに近いです。大きな変動性を経ただけに、すぐに安定した流れに戻ることは難しいものの、下げ幅自体を冷静に評価すべき区間にはすでに突入しています。既存の強勢株や業績改善セクター、主導株の動きを引き続き注視する必要があります。

本日のチェックポイント

米・イラン： 仲介案の報道が実際の交渉につながるかどうか

国際原油： WTI 101.79ドル以降の追加下落の有無

AI： 反発したコアウーブとネオクラウドの信用指標の動向

半導体： AIインフラ需要見通しと中国半導体の懸念との間の需給変化

国内証券： MSCI韓国 -1.65%・ナイト先物 +1.84%以降の大手株の反発の強さ

主要指標

ドルインデックス 101.71 (-0.26%)

国際原油価格 101.79ドル (-1.80%)

変動性指数 17.31 (-6.13%)

米国10年国債利回り 5.11%

MSCI韓国指数 -1.65%

ナイト先物 +1.84%

資料：市況マンの株物語 t.me/shmstory

YouTube：市況マンTV www.youtube.com/@blueoak1004

本記事は「市況マンの株物語」のテレグラム投稿を作成者の同意を得て再構成したものです。すべてのコンテンツには誤りが含まれる可能性があり、買い・売りを推奨するものではないため、売買の根拠として活用することはできません。該当投稿の内容はいかなる場合においても法的根拠として使用することはできません。