LSエレクトリック（010120）が電力設備の受注を売上に結びつけ、収益性を引き上げた。同社は第3四半期の決算発表資料で、米国内および国内の高収益プロジェクト・製品の売上増加が利益率改善の背景であると説明した。第3四半期の新規受注は前四半期より減少したものの、最近米ビッグテック企業と締結した長期供給契約が来年の納入物量を裏付けている。
22日、LSエレクトリックによると、前日に発表した今年第3四半期の連結ベースの暫定売上高は1兆8778億ウォン、営業利益は2335億ウォンとなった。前年同期比でそれぞれ54.4%、131.7%増加した。直前四半期と比較しても売上高は19.1%、営業利益は30.8%増加し、いずれも四半期ベースで過去最高を記録した。営業利益率は昨年の第3四半期の8.3%から今年は12.4%へと4.1%ポイント上昇した。
製品別では、配電盤と超高圧変圧器の成長が際立った。第3四半期の配電盤売上高は前年同期比120%増、超高圧変圧器の売上高は106%増となった。北米地域の売上高は約5000億ウォンで、直前四半期より約25%増加した。
韓国投資証券は、米国向け電力設備の販売拡大が本業の利益創出力を高めたと評価した。第3四半期には米国の関税還付益と中国子会社の構造改革費用が同時に反映されたが、利益を増加させる効果と減少させる効果が相殺され、純影響は大きくなかったと分析している。
受注の動向は比較時点によって差異がある。第3四半期の新規受注は1兆5928億ウォンで、前年同期比132.9%増加したものの、前四半期の2兆835億ウォンと比較すると23.6%減少した。四半期末の受注残高は7兆430億ウォンで、前四半期より0.6%増加し、同水準を維持した。
第3四半所以降に発表された契約では、来年の供給スケジュールが具体化している。LSエレクトリックは19日、米ビッグテック企業と約1689億ウォン規模のデータセンター配電ソリューション供給契約を締結したと発表した。供給製品は、データセンターに流入する電力を分配し、電力異常発生時に設備を保護する38キロボルト（kV）級の高圧配電盤である。
今回の長期供給契約は2027〜2028年の供給を包括する。このうち金額が確定している物量は2027年分で1689億ウォンであり、2028年分は今後の交渉対象として残されている。同社はこの顧客企業と、高圧配電盤のほか低圧配電盤・配電級変圧器などの追加供給についても協議を進めている。
ブルーム・エネルギーとの契約分も来年の納入が予定されている。LSエレクトリックは13日、ブルーム・エネルギーと約1853億ウォン規模の受配電盤・配電用変圧器の供給契約を発表した。米ペンシルベニア州に建設されるビッグテックのデータセンターの燃料電池ベースの現地発電プロジェクトに使用される設備で、納入予定時期は来年4〜7月である。現地発電設備と連계する受配電盤と変圧器をパッケージで供給する契約となる。
受注した物量をスケジュール通りに供給するための現地基盤も強化している。LSエレクトリックは、米ユタ州とテキサス州バストロップの生産拠点を中心に設計・生産・サービス体制を構築し、投資を拡大している。ハンファ投資証券は、迅速な納期を維持するための生産能力の拡充が、追加的な売上成長につながる可能性があると見込んでいる。
今後の業績成長のカギは、確保した受注をスケジュール通りに供給しつつ、高まった収益性を維持できるかどうかにかかっている。
