主要市場動向
① 中東不安と高止まりする原油価格…韓国市場の重荷に
週末の中東情勢不安に伴う国際原油価格の急騰が、韓国市場にも影響を及ぼしている。
米国によるイラン攻撃の可能性が取り沙汰され、国際原油価格はイラン戦時中以来の高値圏に再び接近した。
この日は新たな悪材料が出なかったことで原油価格は小幅下落したが、依然として高水準を維持している。
エネルギー輸入依存度が高い韓国市場にとって、原油高そのものが重荷として作用している。
米中間選挙後の政策不確実性やブラジル大統領選後の政情不安など、政治・地政学的な変数が重なり、新興市場の投資家心理にも影響を与えている。
② SKハイニックスは場中に反発も後半は勢い減速
週末の米国市場で反発したSKハイニックスは、この日も高いボラティリティを見せた。
キオクシア投資利益を活用した特別配当実施の報道を受け、場中に上昇幅を拡大した。
SKハイニックス側は「関連内容は未確定」と開示し、その後、上昇の勢いは鈍化した。
スペースXの400億ドル規模の資金調達ニュースもAI投資心理に影響を与えた。
大規模な資金調達の成功はポジティブだが、厳しい環境下での調達であるという言及が、かえってAIインフラ企業にとっての資金調達環境が容易ではないという点を浮き彫りにした。
素材・部品・装置（素部装）、証券、製薬など多くの業種が下落し、一部のロボット関連株や南北経済協力関連株は強含みとなった。
③ 外国人は電気電子を再び売り越し…スーパーウィーク控え様子見
外国人は電気電子・金融・食料品などを売り越し、金属・建設・化学などを買い越した。
KOSDAQでは機械・装備を買い越し、電気電子と製薬を売り越した。
機関投資家は電気電子・金融・流通・運送装備などを買い越し、金属・化学・建設などを売り越した。
KOSDAQでは機械・電気電子を売り越し、運送装備を買い越した。
主要日程が集中する今週を控え、明確な方向性よりも業種別の需給の差が表れた一日となった。
需給と業種
韓国市場は、顧客預託金の減少や年金基金の参加制限などにより、需給の基盤が弱まっている。
こうした状況下で、外国人の売買動向によって大型株と指数のボラティリティが大きく拡大する傾向が続いている。
この日も、外国人が電気電子を売り越した一方で機関が買い越すなど、大型半導体をめぐる需給の食い違いが見られた。
素部装・証券・製薬など下落業種が多く、指数以上に個別銘柄の体感的な投資家心理は弱い様子だ。
市況マンの視点
今週は、市場の方向性を決定づける重要な日程が控えています。AI関連大手企業の決算発表が続き、木曜日にはマイクロソフトの決算、FOMC、SKハイニックスの決算が集中します。
金曜日にはアマゾン、インテル、サンディスクの決算と米PCE物価指数が予定されており、韓国国内ではサムスン電子の決算とカンファレンスコールも続きます。特にサムスン電子とSKハイニックスが株主還元や今後の投資・需要見通しについてどのようなメッセージを出すかが、韓国市場の短期的なボラティリティに影響を与えるでしょう。
最近の市場の特徴は、良好な決算よりも設備投資（CapEx）やキャッシュフロー、資金調達問題に対してより敏感に反応することです。これにFOMCまで重なり、AI関連銘柄と金利の双方が大きく動く可能性があります。来月初旬の米中間選挙まで続くため、当面はニュース一つで銘柄ごとの反応が大きくなる相場が続く可能性があります。
一方で、多くの悪材料はすでに株価に織り込まれているとの見方も出ています。ゴールドマン・サックスは、現在の半導体株には来年の利益が60%以上減少するレベルの懸念が織り込まれていると評価しました。顧客預託金の減少や制限的な年金基金の需給を考慮すると、底値からすぐに強い反発を期待するのは難しい状況です。最近の下落幅と株価水準を考慮し、既存の主導銘柄と業績評価が高かった銘柄の動きを継続して注視する必要があります。
資料: 市況マンの株式ストーリー t.me/shmstory
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