上半期売上高は322億ウォンで66.7%増…ESS・46パイ電池の検査需要が拡大
「ワンパス・リングCT」商用化…検査速度40%向上・設置面積50%縮小
ガラス基板TGV検査装置を供給…HBMインラインCTの商用化を推進
スモールインサイトリサーチは26日、イノメトリー（302430）について、電気自動車（EV）バッテリー生産ラインのESS（エネルギー貯蔵システム）への転換や46パイ円筒形バッテリーの普及に伴う検査装置需要の増加で、本業の売上が回復基調にあると分析した。また、ガラス基板やHBMなど半導体分野へ事業領域を拡大していると評価した。
イノメトリーの2026年上半期の連結売上高は322億ウォンで、前年同期比66.7%増加した。上半期だけで2025年の年間売上高386億ウォンの83.4%を達成した。ただし、営業損失は前年同期の12億ウォンから19億ウォンに拡大しており、外形的な成長に対し収益性の回復が課題として残っている。
イノメトリーはX線・CTベースの非破壊検査装置専門企業であり、サムスンSDI、LGエナジーソリューション、SKオンの韓国バッテリー3社をはじめ、中国のBYD、BAK、EVEなどグローバルなバッテリーメーカーに検査装置を供給している。バッテリー非破壊検査分野で蓄積した技術力と供給実績を基盤に、既存顧客の生産ライン転換や新規プロジェクトに対応している。
注目すべきは、新規工場の増設だけでなく、既存のEVバッテリー生産ラインをESSへ転換・改造する過程でも検査装置の需要が発生する点だ。バッテリーのサイズや内部構造、検査項目が変更されれば、生産設備をそのまま活用する場合でも、検査装置の入れ替えや新規設置が必要となる。イノメトリーは2026年上半期の開示基準で約220億ウォン規模の二次電池検査装置を新規受注しており、8月には米国向けESS用検査装置約49.6億ウォン規模の供給契約を別途締結した。
46パイ円筒形バッテリー分野でも供給実績を確保した。イノメトリーは世界で初めて46パイ電池量産ラインにインラインCT全数検査および異物検査装置を供給しており、2026年2月に受注した装置を8月に出荷した。ハンガリーでは4680円筒形電池用CT・異物検査装置プロジェクトを進行中であり、大容量電池や角形電池などへと適用範囲を拡大している。
検査技術の競争力も強化されている。イノメトリーは、バッテリーセルを直接回転させる従来のCT方式とは異なり、検査部がセルの周囲を回転する「ワンパス・リングCT」を商用化した。これにより、従来装置に比べて設置面積を約50%削減し、検査速度を約40%向上させた。後続技術である「ヘリカルCT」は、バッテリーセルを移動させながら連続検査する方式で、2026年中の開発完了と2027年の量産適用を目標としている。
新事業では、ガラス基板検査装置の初期供給実績が出始めている。イノメトリーはX線・CT技術をガラス基板貫通電極（TGV）の内部欠陥検査に応用し、JWMTとエクストール（Extol）に検査装置を供給したほか、メッキ専門企業アニキャスティング（Anicasting）へと供給先を拡大した。ガラス加工およびメッキ工程で初期売上が発生しており、2027年からの売上貢献拡大を目指している。
HBM分野では、インラインCT検査技術の開発を完了し、グローバル半導体メーカーと顧客評価および量産検証を行っている。従来のオフライン検査では試料移動から結果確認まで24～48時間を要するが、インラインCTは検査1件あたり約3分で検査が可能だ。同社は2026年内のグローバル顧客への供給を目指している。折りたたみスマートフォン向けFPCB検査装置も2台供給済みであり、第4四半期に1台追加供給を予定している。
収益性の改善も推進中だ。イノメトリーは2026年9月からコスト削減タスクフォース（TF）を運営し、設計段階でコスト30%削減を目標に、製品設計と製造の効率化を進めている。プロジェクト別の原価率と製品ミックスの改善、海外メンテナンス（MRO）売上の拡大が、今後の営業利益回復の重要な変数に挙げられる。
スモールインサイトリサーチのチェ・ソンウォン研究員は「イノメトリーの上半期の売上回復は確認されたが、営業損失が拡大した分、実績の正常化にはさらなる改善が必要だ」とし、「今後の原価構造改善を通じた収益性回復と、TGV・HBM検査装置の実際の量産適用可否が、企業価値再評価の重要な分岐点になるだろう」と分析した。
