8〜9月の雇用者数は合計8万4万000人上方修正…直近3カ月の平均は13万7000人増
時間当たり賃金は前月比0.4%上昇…不本意ながらパートタイムで働く人は増加
米国の10月雇用統計は、雇用の伸びが市場予想よりも力強いことを示した。雇用の減速に対する懸念を和らげる結果となったが、賃金も予想を上回るペースで上昇しており、今後の金利の方向性を判断するためには物価の動向をあわせて見極める必要がある。
米労働省労働統計局（BLS）が6日（現地時間）に発表した雇用統計によると、10月非農業部門雇用者数は季節調整済みで前月比16万5000万人（※原文の文脈通り16万5000人）増加した。ロイターがまとめた市場予想の6万5000人を10万人上回る水準だ。失業率は9月の4.2%から4.1%へと0.1%ポイント低下した。
過去2カ月の雇用も上方修正…サービス業が伸びを主導
10月の雇用だけでなく、過去2カ月の数値も上方修正された。8月の雇用者数の伸びは13万3000人から18万6000人へ、9月は2万9000人から6万人に修正された。2カ月分を合わせると、従来発表よりも8万4000人多い。
これらを反映した8〜10月の月平均の雇用増加規模は13万7000人となる。9月の雇用は当初伝えられていたほど低調ではなく、10月には伸びが再び拡大した形だ。
雇用の増加は民間サービス業が主導した。10月の民間部門の雇用は15万9000人増、政府部門は6000人増となった。民間部門のうち、サービス業が14万4000人増加した。
業種別では、専門・事業サービス業が7万万人（※7万人）、医療・社会事業（保健医療）が4万2000人、運輸・倉庫業が約2万5000人増加した。製造業の雇用も1万9000人増えた。一方、娯楽・接客業は1万3000人、建設業は3000人減少し、業種間でのまだら模様が続いている。
労働参加率が上昇…不本意ながらパートタイムで働く人も増加
10月の経済活動参加率は61.9%、雇用率は59.3%と、それぞれ前月より0.1%ポイント上昇した。経済活動参加率は調査対象人口のうち就業者と失業者を合わせた割合であり、雇用率は就業者が占める割合である。米国では両指標ともに現役軍人や施設入居者などを除いた16歳以上の人口を基準としている。
参加率と雇用率が上昇し、失業率が低下したことで、指標の方向性は改善を示した。ただし、BLSはこれら3つの指標のいずれも、前月と比較して変化の幅は大きくないと評価している。
家計調査では、就業者が46万3000人、経済活動人口が42万1000人増加した。就業者の増加規模が経済活動人口の増加規模を上回ったため、失業者は4万1000人減少した。
家計調査は就業者数を、事業所調査は非農業部門の雇用者数を集計する。調査対象や手法が異なるため、両調査の雇用増加数には乖離が生じる場合がある。
すべての指標が好転したわけではない。フルタイムでの勤務を希望していながら労働時間が短縮されたり、フルタイムの仕事が見つからずパートタイムで働いたりしている人は484万と、1カ月間で33万9000人増加した。求人数は増えたものの、十分な労働時間を確保できない労働者も増加したことを意味している。
賃金も予想を上回るペースで上昇…10日の物価指標に注目
民間非農業部門の従業員の平均時給は38ドルで、前月比14セント（0.4%）上昇した。前年同月比の上昇率は3.1%だった。ロイターが伝えた市場予想（前月比0.3%増、前年比2.9%増）のいずれも上回った。週あたりの平均労働時間は34.4時間で前月と変わらなかった。
賃金の動向が注目されているのは、米連邦準備理事会（FRB）の金利決定に直結しているためである。FRBは先月28日、政策金利の誘導目標を年3.75〜4.00%に据え置いたものの、インフレ率は依然として高いとの認識を示した。当時の投票では2人の委員が0.25%ポイントの利上げを主張していた。
予想を上回る力強い雇用は、FRBが利上げ（※原文は금리 인상の文脈だが、前段の金利据え置きを踏まえた解釈の調整）を検討・判断する際に、雇用の急減速に対する警戒感を和らげる要因として解釈できる。ただし、1カ月分の賃金上昇率だけで労働市場が過熱しているとか、さらなる利上げが行われると断定することは難しい。不本意なパートタイム雇用の増加や業種別の雇用の格差もあわせて確認する必要がある。
次に注目される指標は、10日に発表される10月Consumer Price Index（消費者物価指数＝CPI）である。雇用の伸びが拡大する中、インフレの鎮静化を確認できるかどうかが、今後の金利の方向性を占う主要な変数となる見通しだ。
