GCゲノム、6四半期連続の黒字達成に期待…米国での膵臓がん診断で勝負

第3四半期の営業利益は10億ウォンを予測…累計利益は昨年の年間実績を上回る見通し

「アイキャンサーチ」の成長が加速…米国の膵臓がん1・2期における感度は87.5%

ゲノム解析専門企業のGCゲノム（340450）が、第3四半期の決算発表を控えている。今年上半期に過去最高の実績を記録したのに続き、下半期は健康診断の繁忙期効果と海外事業の拡大による業績成長が期待される。

マーケットタイムズは8月11日付の記事「GCゲノム、米液体生検株が疾走…ナテラに続くのはK-バイオか？」を通じ、同社の黒字基盤と海外成長の可能性に注目した。当時5610ウォンだった株価は、10月に一時1万ウォンを超えた後、調整を経て13日には8550ウォンで大引けを迎えた。約3ヶ月で52.4%上昇した水準である。

当時注目された米国の膵臓がん早期スクリーニング検査も、最近臨床成果が示されたことで海外成長戦略が具体化している。

第3四半期の利益成長に期待…昨年の年間営業利益を上回る見通し

GCゲノムは昨年、売上高315億ウォン（前年比21.8%増）、営業利益12億ウォンを記録し、黒字転換に成功した。今年上半期も売上高157億ウォン（同7.5%増）、営業利益5億7300万ウォン（同118.3%増）を達成し、5四半期連続の営業黒字を継続している。

韓国投資証券は10月29日付のレポートで、GCゲノムの第3四半期の売上高と営業利益をそれぞれ104億ウォン、10億ウォンと予測した。前年同期比でそれぞれ17.8%、31.3%の増加となる。国内の検査実施医療機関の拡大と日本市場への進出が業績成長を牽引すると分析した。

注目点は、間もなく発表される第3四半期決算でもこの成長傾向が続くかどうかだ。証券会社の予測通りであれば、6四半期連続の営業黒字達成と同時に、第3四半期までの累計営業利益だけで昨年の年間営業利益を上回る見通しである。

「アイキャンサーチ」の成長加速…米国の膵臓がん診断市場に挑戦

GCゲノムの成長軸は、非侵襲的出生前検査「G-NIPT」と、人工知能（AI）基盤の多重がん早期スクリーニング検査「アイキャンサーチ（ai-CANCERCH）」である。アイキャンサーチは約8500人の臨床検証データに基づき、従来の6種から10種以上のがんの存在可能性を判別する検査へと高度化された。企業向け健康診断市場の拡大と日本進出により、成長基盤を広げている。

中長期的な成長の核心は、米国の膵臓がん早期スクリーニング検査「パンサイト（PancSight）」である。GCゲノムは持分24.1%を保有する米国の関係会社GCラボテックを通じて、現地での開発と商業化を推進している。

パンサイトは米国の研究において感度93.7%、特異度95.4%を記録した。特に早期発見が重要な膵臓がん1・2期の患者に対する感度は87.5%に達する。

GCゲノムは米国食品医薬品局（FDA）の革新的医療機器指定（BDD）申請など、現地の許認可手続きを進めている。米国市場での商業化に成功すれば、GCラボテックを通じたロイヤリティ収入も期待される。

昨年黒字転換に成功したGCゲノムは、本業の利益成長に海外市場拡大という成長エンジンを加えている。国内検査事業の収益性改善と、米国パンサイトの許認可および保険適用、商業化の進展が、今後の企業価値再評価の鍵となる見通しだ。