外部设备交付延迟导致微软部分投资延期至明年上半年
Iren调整时间表亦受微软设计变更请求影响…AI需求仍超供给
微软（Microsoft）已开始加强对承建人工智能（AI）数据中心的外部供应商的管理。由于设备交付一再延迟，微软的投资日程被迫推迟，核心供应商Iren（アイレン）也将其年化经常性收入（ARR）目标的达成时间延期至明年。尽管AI需求依然超越供给，但供应商能否在承诺的期限内交付设备已成为全新的变数。
微软加强外部业务管理，调整Escale合同
彭博社5日（当地时间）援引消息人士报道称，微软已加强对Iren、Nebius、Escale等AI专业云（NeoCloud）企业部分数据中心业务的管理。报道称，微软正从被认为风险较高的业务中撤出，并正在内部评估是否签署新的合同。
在该报道发布的当天常规交易中，Iren和Nebius的股价分别下跌约17%和14%。
事实上，确有退出合同或放弃规模扩大的案例。微软此前已退出Escale位于英国埃塞克斯郡劳顿（Loughton）的数据中心合同。据路透社上月19日报道，其背景是电力预计供应时间被推迟到了2030年代。当时微软表示，该决定仅限于单个场所，与Escale的合作将继续进行。
在Escale位于得克萨斯州的数据中心，微软决定不行使可将合同规模扩大两倍以上的权利。路透社5日报道称，该决定是在几个月前做出的，对现有的得克萨斯合同没有影响。
微软发言人向路透社表示，公司正通过结合自有数据中心、租赁设施以及与外部运营商的合作，来确保所需的计算能力。
Iren的ARR目标调整至明年1月
Iren于5日盘后发布业绩时宣布，将突破40亿美元的年化经常性收入（ARR）目标的实现时间从今年年底调整至2027年1月。该公司将此归因于客户要求的设计变更以及供应商的时间表，并暗示可能推迟至明年2月底。
要求进行设计变更的客户正是微软。Iren在同日提交的季度报告中披露，正应微软的要求，对提供给微软的得克萨斯州数据中心设施（Horizon）整体的网络设计进行修改。根据合同，因微软要求变更而造成的延迟将延长交货期，且不适用因延迟而产生的费用扣减。双方还在就交付日程以及费用和成本结算进行协商。
彭博社报道称，Iren的得克萨斯业务现场出现了电缆相关问题，Iren与微软的相关人员已于上周重新协商了交付日程。根据重新调整的时间表，完工可能会推迟数周至数月。
ARR是将投入运行的签约GPU使用费及存储等附加服务收入进行年化换算的运营指标，这与会计上的营业收入不同。实际营收将在设备交付后，经过试运行、测试和客户验收阶段逐步确认。
微软投资部分顺延，需求仍超供给
供应延迟也对微软的资本支出产生了影响。微软首席财务官（CFO）艾米·胡德（Amy Hood）在上月28日的财报说明会上表示，原预计在7至9月到货的部分外部供应物资出现了延迟。受此影响，该季度资本支出为452亿美元，未达到公司此前给出的“超过500亿美元”的预期。
微软还将今年的全年资本支出预期下调了50亿美元，至约1700亿美元左右。部分外部物资的交付时间顺延至2027财年下半年即明年的1至6月。微软预计，在此期间CPU、GPU投资与延迟物资的交付交织在一起，资本支出将会增加。
尽管投资日程有所推迟，但进一步获取计算能力的需求依然存在。胡德CFO表示，客户需求继续超过供给，预计今年10至12月的资本支出将超过500亿美元。
Iren也在通过已投入运营的设施增加收入。7至9月AI云业务收入为2亿美元，较上一季度增长182%。在面向微软的4个设施中，作为第一个设施的Horizon 1已于8月交付给微软并完成验收投入运营，Horizon 2至4正处于建设后期阶段。
大型合同附带交期条件，行业重组敲响警钟
即便需求不断增长，若供应商未能按承诺时间提供服务，合同也可能难以履行。根据Nebius去年9月向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，其与微软签订的约174亿美元规模的合同以GPU设备部署和提供服务为前提。如果在宽限期过后仍未能遵守交货期且无法提供替代计算能力，微软有权解除该GPU服务合同。
行业内也传出了对全行业成本压力的警示性预测。高德纳（Gartner）上月14日预测，由于成本压力和商业模式缺乏差异化，到2030年将有超过80%的NeoCloud企业停止独立运营。该预测不仅包括倒闭，还包括因并购（M&A）而导致的整合。
未来的关键在于调整后的交付日程能否顺利履行。Iren后续设施完成运营和客户验收的时间，以及微软确保推迟至明年上半年的外部物资的速度，将决定计算能力的扩充和供应商营业收入的增长。
