三星电子业绩符合预期却遭“卖出事实”……半导体大盘股面临供需压力
中东紧张局势推高油价及利率……KOSDAQ半导体材料与零部件设备及二次电池反弹
主要市场动向
① 三星电子业绩符合预期……发布后立即遭遇“卖出事实”
三星电子公布暂定业绩，营收为195万亿韩元，营业利润为107万亿韩元
营收略低于市场预期，但营业利润略超预期，缓解了部分市场对业绩不佳的担忧
然而，由于业绩发布后出现获利回吐性质的卖盘，给股价带来压力
半导体ETF在再平衡过程中减持三星电子并增持其他股票，这一供需因素也产生了一定影响
② 中东紧张局势导致油价与利率反弹……外资持续净卖出
盘中传出美国正在考虑攻击伊朗的报道，导致股指跌幅扩大
尽管美国尚未做出最终决定，但对中东局势的警惕感升高，推动国际油价上涨
随着油价反弹，美国10年期国债收益率再次上升，限制了国内股市的买盘
不过，值得关注的是，近期美国国债招标的投标倍数创下10年来最高水平，显示出债券需求流入，市场将当前利率视为具有吸引力的水平
③ SK海力士波动加大……ADR锁定期解除引发供需担忧
SK海力士股价盘初上涨后，盘中波动加剧
近期因推进子公司上市导致持股价值受损的担忧，加上美国ADR锁定期即将解除，也被视为供需负担
由于这与上市90天后限售股解禁的时间点重合，被认为是近期ADR走势疲软的原因之一
另一方面，内存需求将超过供给直到2028年的预测持续存在，市场对行业本身的评价依然正面
供需与行业
外资在KOSPI市场大部分行业呈净卖出，但对建筑、食品饮料等行业呈净买入
在KOSDAQ市场，外资净买入机械及设备行业
机构投资者在KOSPI市场除了化学、金属等部分行业外，总体呈净卖出态势
在KOSDAQ市场，机构净买入金属、电气电子等，净卖出制药行业
前一日回调的半导体材料与零部件设备板块在一天后实现反弹，受LG能源解决方案（LG Energy Solution）业绩利好影响，二次电池板块表现强劲
相反，由于奥泰维（Alteogen）和Peptron相关的利空消息重叠，制药与生物医药股表现疲软
“行情人”（Shihwangman）视角
国内股市的表现与美国股市创历史新高的走势略有不同。在美国，即便在高利率环境下，资金仍集中涌向现金流强劲的大型科技股，拉动市值权重股推高指数。
在国内，受油价和利率负担影响，外资持续净卖出，同时三星电子和SK海力士还面临回购结束及ETF再平衡等供需因素叠加的影响。这就是三星电子在公布业绩后股价未能立即上涨的背景。
不过，当日公布的三星电子业绩本身应当给予正面评价。虽然内存行业已达顶峰的争论仍在持续，但考虑到长期合同的扩大以及供应短缺的预期，现阶段断定行业趋势发生逆转还为时尚早。
经过近两日的调整，部分行业的价格负担有所减轻。在指数持续波动的情况下，需要观察以半导体材料与零部件设备、二次电池等现有领涨行业，以及政策及投资相关概念股为主的个股行情是否会持续。
资料：行情人的股票故事 t.me/shmstory
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