[市况人的盘前简报] 10月19日：AI、跌幅、法国变量增加

AI相关股遭持续抛售…受CoreWeave及半导体走弱影响，韩国国内相关指标亦下跌

上周KOSPI跌幅达-14.5%…叠加法国财政不安情绪的波动加剧区间

主要市场动向

① AI股持续走弱…CoreWeave再度急跌

美股市场上，以CoreWeave为首的AI相关股再度大幅下挫，科技股整体表现疲软。

Anthropic的估值预期可能从原先的2万亿美元降至1.5万亿美元左右的前景，对投资情绪构成了压制。

有报道称，纽约养老金以AI安全性和公司治理问题为由，要求暂停Anthropic的IPO，这也带来了负担。

市场有观点提及大型对冲基金可能进行仓位清算，导致Bloom Energy、Nebius、CoreWeave、美光等相关个股跌幅进一步扩大。

华尔街持续评估认为，近期AI相关股的下跌相对于实际基本面的变化而言显得过头。

② 半导体连续8天收跌…资金流向防御板块

费城半导体指数连续8个交易日下跌，反映出短期投资情绪的萎靡。

历史最长连跌纪录为9个交易日，分别发生在1996年和2006年。

从AI和半导体中撤出的部分资金流向了能源、公用事业、必需消费品等防御性板块。

近期有报道称，对冲基金也在不断提高防御股的比重。

国际油价上涨对股市构成了压力，但美债收益率因避险需求下降而走低，这一点较为积极。

美股整体并未崩盘，而是呈现出板块间的资金轮动，这一点也备受关注。

③ 法国财政不安凸显…关注利率与美元走势

除AI和半导体外，法国的财政与政治不稳定也成为了新的市场变量。

法国国债收益率近期飙升至近20年来的最高水平，加剧了市场对欧洲财政不安的警惕感。

法德10年期国债收益率差也扩大至欧洲债务危机以来的最高水平，反映了市场的风险溢价。

若法国的问题扩散至欧洲债券市场并导致欧元走软，则有可能刺激美元走强以及全球利率的剧烈波动。

本周需要确认法国引发的不安情绪对美债收益率和美元指数所产生的影响。

市况人的视角

AI相关的噪音已持续将近两周、几乎每天都在上演。从CoreWeave的债务问题到中国内存、Anthropic估值、对冲基金相关传闻，利空消息层出不穷，导致投资情绪难以轻易恢复。

资金供需同样处于不稳定状态。在近期股票回购规模有所缩减的背景下，三星电子和SK海力士在未来的电话会议中是否会重启股票回购，也是需要确认的一个环节。此外，法国的财政不安是否会刺激利率和美元，也成为了新增的变量。

另一方面，与实体经济和企业业绩的实际变化相比，近期的跌幅相当巨大。KOSPI上周暴跌14.5%，创下自2008年10月以来的最大单周跌幅。在8个交易日内跌幅超过20%的情况，历史上也仅出现过六次。

从短期来看，需要经历AI相关利空和资金供需不安情绪缓和的过程。与此同时，这也是一个需要关注跌幅本身已扩大至历史罕见水平的时期。在考量市场波动性的同时，有必要审视在近期强势上涨后经历大幅回调的板块以及原有主导股的走势。

今日盘中看点

AI： CoreWeave和Anthropic相关担忧是否会进一步扩散

半导体： 费城半导体指数在连续8个交易日下跌后能否迎来反弹

供需： 三星电子、SK海力士等大盘股的外资资金流向变化

法国： 财政与政治不安情绪是否会向欧洲债券及美元市场蔓延

跌幅： 在上周暴跌-14.5%之后，超卖区域的绝地反弹尝试

资料：市况人的股票故事 t.me/shmstory

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