AI数据中心ESS需求扩大、美国去中国化政策引发供应条件变化
第二季度铜箔销售额大增63%…正就2027年进一步提价进行协商
Solus Advanced Materials（336370）面向全球主要客户，将电池铜箔（전지박）销售价格上调了50%以上。随着人工智能（AI）数据中心对储能系统（ESS）需求的增加，以及美国去中国化供应链政策的强化，铜箔市场的价格议价能力正在发生变化。此前尽管销量增长但仍未能摆脱亏损的Solus Advanced Materials，正以此次提价为契机，推进在明年实现扭亏为盈。
Solus Advanced Materials于19日宣布，今年第四季度铜箔平均销售价格较上一季度上调了50%以上。铜箔是电池负极中起收集电流作用的薄铜膜，广泛应用于电动汽车和ESS电池中。
ESS需求扩大与去中国化政策推动铜箔价格上涨
此次价格上涨的背后是全球电池需求的变革。过去以电动汽车为主的铜箔需求正向AI数据中心用ESS扩展，新的供应渠道不断增加。
美国对中国产电池素材供应链的管制也产生了影响。随着确保替代中国企业的供应链变得愈发重要，在北美和欧洲拥有生产设施的铜箔企业的价格议价环境正在改善。
韩国国内主要竞争对手也正针对部分客户推进价格上调。铜箔加工费上调等价格正常化的趋势正在全行业蔓延。
Solus Advanced Materials在欧洲匈牙利和北美加拿大拥有生产基地。特别是加拿大工厂，被视为构建北美本地铜箔供应链的核心生产设施。
销售额增长63%却仍陷入亏损…正推进2027年扭亏为盈
Solus Advanced Materials今年第二季度的铜箔销售额为750亿韩元，较去年同期增长63%。北美主要客户供应量的扩大和新客户的获取带动了销售额的增长。
按合并财务报表口径计算，整体销售额也达到1019亿韩元，较去年同期增长31%。然而，营业亏损录得213亿韩元。由于电费和原材料价格上涨等负担持续存在，销量的增长未能直接转化为盈利。
生产设施的开工率正稳步上升。据尤金投资证券（Eugene Investment & Securities）透露，匈牙利铜箔工厂的开工率从今年第一季度的47%上升至第二季度的67%。该券商预测，下半年开工率有望上升至80%左右。
此前，尤金投资证券研究员韩炳华（音）在7月27日发布的报告中评估称，由于客户多元化，价格议价环境正在改善。当时正在进行的提价谈判最终促成了此次第四季度销售价格50%以上的上调。
从第四季度开始，提价效果将反映在业绩中。随着产量的扩大和开工率上升带来的固定成本压力缓解，公司预计盈利能力改善的速度将会加快。
Solus Advanced Materials正与全球主要客户就2027年供应量的追加提价进行协商。公司期待明年初电池铜箔业务的季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）实现扭亏为盈，并提出了年内实现季度营业利润扭亏的目标。
此前，由于电动汽车市场增长放缓以及生产设施投资的压力，铜箔行业在确保盈利方面经历了诸多困难。近期，随着ESS需求的扩大和北美供应链的重组，销售渠道正变得日益多元化。
Solus Advanced Materials此次提价的意义在于，它在以往依赖销量增长的业绩改善趋势中叠加了价格上涨的效果。预计从第四季度业绩开始，铜箔业务盈利能力的变化将通过具体的数据得到验证。
公司相关人士将此次提价评价为提升铜箔业务盈利能力的重要契机。并表示目前正在就明年的供应量进行追加提价协商，期待在2027年初EBITDA实现盈利后，于年内实现营业利润的扭亏为盈。
