[市况男周末简报] 10月24日，油价暴跌拖累股市下跌…半导体反弹

美伊紧张局势致油价、利率齐升…美股除能源与科技板块外多数行业走弱

索利达姆撤回上市后SK海力士ADR上涨4%…市场对“现金流”的敏感度超越AI投资

主要市场动向

① 美伊紧张局势升级…油价暴涨、美10年期国债收益率逼近5%

美国与伊朗紧张局势再次加剧，国际油价急升

在美方提出可能发动攻击的背景下，伊朗也表态称若遭攻击将以经济和民用设施为目标进行反击

土耳其美国大使也提及本周末遭袭的可能性，并有报道称10月份在霍尔木兹海峡遭袭的船只已增至28艘

原油库存减少与地盘政治紧张局势交织，推高油价涨幅

油价暴涨波及债券市场，美国10年期国债收益率攀升至4.99%，再次逼近5%大关

除能源、科技、房地产外，其余8个行业均告下跌，对大盘整体构成压力

② 索利达姆撤回上市效应…SK海力士ADR上涨4%

前一日引领韩国国内股市反弹的索利达姆上市撤回效应延续至美国市场

SK海力士ADR上涨约4%，美光、AMD、迈威尔科技等主要半导体股也表现强势

市场评价认为，推进索利达姆IPO曾是压制SK海力士股东价值的因素，相关担忧因此缓解

太空探索技术公司（SpaceX）在发布优异业绩后延续乐观预期而走高

相比之下，CoreWeave因资金筹措的不确定性持续凸显而下跌，Bloom Energy则因自由现金流恶化而暴跌

西部数据（Western Digital）也因业绩向好但未来投资成本增加的压力显现而表现疲软

在AI板块内部，根据实际业绩、现金流及资金筹措方式，股价分化态势愈发明显

③ 比起业绩更看重现金流…AI股评估标准转变

在本财报季中，自由现金流和资本支出对股价的左右作用不亚于营收和利润

即便业绩良好，若投资成本迅速增加或自由现金流恶化，股价接连下跌的案例屡见不鲜

市场在高利率环境下，对AI投资能持续多久、投资后能否真正转化为现金流入进行了比以往更为严格的评估

因股票增发计划浮出水面而走弱的Meta形成鲜明对比的是，没有浮出额外资金筹措计划的SpaceX表现相对强势

从过去只要公布AI相关大规模投资就能推高股价的阶段，转变为同时考量投资成本与变现能力的阶段

苹果也因AI投资敞口相对较低且持有巨额现金的特点受到关注，近期表现相对强势

盘中苹果市值曾一度短暂超越英伟达

下周关注点

对于近期AI相关股票的调整，华尔街也有观点认为这并非需求减少，而是消化过热的过程。威灵顿·阿尔特斯（Wellington Altus）评价称，AI需求本身并未减少，近期的调整有助于长期增长，亚德尼（Yardeni）也认为AI股过热现象的局部缓解是积极的。

半导体行业的业绩和需求本身尚未出现重大变化。SK海力士ADR在索利达姆撤回上市后反弹，美光等主要存储芯片股也随之走高，展现出近期暴跌后个股反弹的可能性。

下周，AI企业的现金流和资本支出前景仍将是重要的评估标准。需要观察营收增长快于投资成本的企业与实际创造现金的企业之间，股价分化走势是否会持续。

中东局势与国际油价也是核心变量。由于油价上涨导致美10年期国债收益率再次逼近5%，地盘政治紧张局势是否缓和、油价与利率是否进一步走高，将对科技股和外资供求产生影响。

MSCI韩国指数上涨1.48%，夜盘期货下跌0.19%。下一个交易日韩国国内股市需确认美国半导体股的反弹能否传导至三星电子、SK海力士等大盘半导体股的资金供求上。

资料: 市况男的股票故事 t.me/shmstory

YouTube: 市况男TV www.youtube.com/@blueoak1004

本文经原作者同意，对“市况男的股票故事”电报频道内容进行了重新编辑。所有内容可能存在错误，且不构成买入或卖出推荐，不得用作买卖依据。在任何情况下，本文内容均不得作为法律依据使用。