[市况男的盘前简报] 10月29日：半导体涨势延续，Alphabet财报表现逊色

FOMC如期维持利率不变…半导体板块涨势持续，带动股市上涨

微软业绩超预期，Alphabet不及预期…盘后科技股走势分化

主要市场动向

① SK海力士领衔半导体涨势…AI投资空间再次得到确认

SK海力士的亮眼业绩与股东回报计划的公布，其积极效应已蔓延至美股半导体板块。

花旗集团评估称，SK海力士扩大股票回购是一项兼顾投资与股东回报的政策。埃隆·马斯克此前提到机器人产业将需要庞大的内存，这也刺激了投资者的情绪。

Anthropic的充裕资金实力进一步提升了市场对半导体需求的预期。截至6月底，该公司持有1124亿美元现金及193亿美元短期投资资产。其计算与基础设施相关支出承诺高达4170亿美元。

Vital Knowledge评估认为，近期AI企业接连筹集资金，意味着有充足的资金能够支撑数据中心的繁荣。

RBC预测称，虽然通常的半导体景气周期持续8至9个季度左右，但本轮周期已经进入第14个季度，且很有可能再持续5个季度左右。

SK海力士ADR上涨13%，美光科技上涨5%。闪迪（SanDisk）和泛林集团（Lam Research）等内存及设备股也集体走强。

② FOMC维持利率不变…“经济强劲扩张”

美联储如预期般维持基准利率不变。在拥有投票权的12名成员中，10人赞成维持利率不变，2人投下了加息票。

声明中将经济活动正以“稳健”速度扩张的原有表述，上调为以“强劲”速度扩张。

美联储主席凯文·沃什（注：随原文人名）评价称，就业形势保持积极，但通胀率依然处于较高水平。他解释称，第三季度经济以消费为中心实现快速增长，设备投资也相当活跃。

对于12月份是否会进一步加息，美联储维持了不予预判的立场。他还提及，自9月降息以来，金融与信贷环境开始出现变化。

会议结束刚一公布，美债收益率曾一度走高，股市也随之下挫，但随后收复了涨幅。美国10年期国债收益率报5.01%。

③ 微软欢喜Alphabet忧…盘后科技股走势分化

盘后公布的科技巨头财报中，微软与Alphabet的命运截然不同。

微软营收为922亿美元，高于市场预期的907亿美元。Azure云服务营收为331.7亿美元，增长48%；资本支出为452亿美元，低于预期的507亿美元。

Alphabet营收为1275.7亿美元，不及预期的1282亿美元。每股收益为2.12美元，也逊于预期的3.03美元。

谷歌云营收为307.9亿美元，暴增103%，但自由现金流录得90.65亿美元赤字。赤字规模较上一季度的58.55亿美元进一步扩大。

盘后交易中，微软股价上涨，而Alphabet则大幅下挫。受Alphabet走弱拖累，其他科技股在盘后交易中也回吐了部分涨幅。

市况男的视角

SK海力士的财报，成为了缓解近期动摇股市的“AI见顶论”以及“半导体景气触顶担忧”的重要契机。关于“供给短缺将持续至2030年”的预测，以及“DRAM和HBM货源实际上已锁定至2029年”的说明，彻底扭转了市场的看法。

AI的应用场景也正在从数据中心向机器人、自动驾驶等领域拓展。考虑到签订长期合同的客户数量从10家增加到了14家，这一分析更具说服力——即当前的繁荣很难在短时间内结束。

但这并不意味着AI相关的杂音已完全消退。自去年的DeepSeek问世以来，关于AI投资与盈利性的争议便不断反复。未来，市场大概率不会再因为沾上“AI”概念而泥沙俱下，而是会根据业绩和资金实力出现股价分化的趋势。

随着FOMC会议的落幕，主要事件的高峰期已经过去。中期选举之后的中东局势与国际油价成了剩余的变数。在心存伴随波动的反弹可能性的同时，我们需要密切关注此前跌幅较大的前期主导股以及机构持续买入的个股动向。

今日盘中要点

半导体： SK海力士ADR大涨13%、美光上涨5%之后，国内半导体涨势能否延续

科技巨头： 微软的亮眼业绩与Alphabet的盘后暴跌将对国内AI股产生何种影响

FOMC： 利率维持不变后，12月进一步加息的可能性以及处于5%水平的国债收益率

油价： WTI原油上涨2.88%、报102.78美元…中东冲突担忧是否会再度蔓延

资金供求： MSCI韩国指数上涨5.37%、夜盘期货上涨0.56%之后，外资的买入力度

主要指标

美元指数 102.14 (-0.17%)

国际油价 102.78美元 (+2.88%)

波动率指数（VIX） 16.91 (-3.48%)

美国10年期国债收益率 5.01%

MSCI韩国指数 +5.37%

夜盘期货 +0.56%

资料来源：市况男的股票故事 t.me/shmstory

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