亚马逊、英特尔盘后急跌，亚洲科技股跟随走弱
韩国本土财报爆雷，三星电子与SK海力士大幅下挫
主要市场动态
① 继Alphabet之后，亚马逊与英特尔盘后大跌……AI投资担忧再起
美国科技巨头接连传出利空消息，导致韩国股市遭遇大量抛售。
Alphabet在发布财报后急跌超过12%，盘中市值蒸发逾5000亿美元。其自由现金流赤字扩大至90亿美元以上，进一步加剧了市场对于AI巨额投资成本负担的忧虑。
微软宣布将发行250亿美元公司债的消息，也再次引发了围绕大规模AI投资融资方案的争议。尽管Alphabet的利空在昨日韩国股市中已有所反映，导致美股收盘时夜盘期货处于窄幅震荡，但真正的冲击来自美股收盘后的消息。
亚马逊营收与利润双双不及市场预期，这是自2022年第一季度以来的首次。公司过去12个月的自由现金流录得424亿美元赤字，并将明年的资本支出预期维持在2200亿美元。
英特尔虽然业绩超出预期，但受PC市场疲软影响，给出了保守的业绩指引，导致其盘后股价暴跌10%以上。受美股期货走弱影响，抛售潮扩散至包括台湾和日本在内的整个亚洲科技板块。
② 三星电子与SK海力士暴跌……本土市场财报爆雷
韩国本土企业的业绩表现不佳也加重了市场压力。
韩华航空航天（Hanwha Aerospace）和起亚（Kia）等公司发布的财报低于市场预期，股价大幅回落。三星电子和SK海力士同步急跌，三星电机等与AI相关的多数个股均表现疲软。
证券、通信设备、机器人等近期领涨的板块也出现大量抛盘。相反，制药、二次电池、航运、网络安全部分个股则逆势上涨。
外资主要抛售了电气电子行业，在多数行业均呈现净卖出。在KOSDAQ市场，外资抛售电气电子，买入制药、金属及IT服务板块。
机构投资者在KOSPI市场净买入制药、金融、化工等板块，净卖出运输设备。在KOSDAQ市场，机构卖出机械和电气电子，净买入化工和IT服务。
③ 中东局势不安……AI投资成本与利率压力交织
中东局势的紧张不安也压制了投资心理。
近期有消息称，美国军方高层已向唐纳德·特朗普总统汇报了伊朗相关局势，市场再次传出关于美军增兵及采取军事行动的可能性。
若军事冲突升级，将导致国际油价上涨及通胀压力加剧，进而可能推高国债收益率。对于需要大量融资的科技企业而言，利率上升被视为额外的沉重负担。
资金流向与行业分析
外资与机构的抛售集中在电气电子行业。以三星电子和SK海力士为首的AI及半导体相关个股齐跌，加剧了股指跌幅。
反之，制药、部分二次电池、航运及网络安全类个股流入了资金。市场呈现出资金从近期暴涨的科技板块向其他行业轮动的特征，而非全盘同步走势。
市场观察家观点
近期股市在利空消息凸显与缓和之间反复波动，市场波动性加剧。AI资本支出与融资难题、中国科技企业的崛起、股东回报等问题，轮流成为市场调整的理由。
归根结底，AI投资争议的核心在于市场对盈利能力的质疑。即担忧盈利速度可能远不及投资进度，或不及预期。但这并非突然出现的课题，而是过去两年间反复出现的问题。
仅以Alphabet为例，其可变现资产规模就高达2400亿美元左右。很难认为仅仅因为单季度90亿美元的自由现金流负值，其投资能力就受到了根本性损害。当前市场的高度敏感性，很大程度上是因为高利率与中东局势的不确定性重叠所致。
短期内，震荡走势或将持续。下周美国中期选举之后，还需密切关注中东局势的后续发展。
另一方面，近期出现的多数利空更多是反复提到的“忧虑”，而非新鲜事实。下周初将公布10月出口指标等反映实际业绩的统计数据。在因新闻导致波动加剧的区间内，投资者有必要重点关注那些业绩扎实、资金流向稳定的个股。
资料来源：市场观察家（Market Man）的股票故事 t.me/shmstory
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