受利率与油价承压以及半导体担忧影响……KOSPI跌破箱型整理区间，跌至200日均线附近
三星电子回购股票结束后市场供需出现真空……KOSDAQ创下8月21日以来最大跌幅
主要市场动向
① 海外股市表现坚挺，但国内市场供需负担加剧
长假期间，尽管面临OpenAI业绩争议，美股仍小幅上涨
OpenAI营收担忧因计算方式变更原因迅速平息，但围绕AI企业融资的警惕感持续存在
随着英伟达投资的AI企业撤销上市等噪音不断传出，市场对扩大AI投资的敏感度有所升高
中东地区在未达成明确共识的情况下冲突持续，油价与利率的负担限制了国内股市的买入力量
② 存储芯片板块长假期间持续低迷……半导体噪音不断
美股市场长假期间存储板块的疲软，也给国内半导体股带来了负担
市场提及中国CXMT的下一代DDR5有望年内推出，且对PC出货量减少的预测也在持续
继苹果iPhone 18减产传闻后，PC需求可能减弱的预测浮现，市场对于存储价格上涨对最终需求产生影响的警惕感进一步扩大
包括三星电子和SK海力士在内的市值权重股大幅下跌，加剧了KOSPI的跌幅
③ 回购结束后供需出现真空……连续4个交易日下跌
KOSPI自上周起连续4个交易日下跌
其中有3个交易日是在三星电子股票回购实际上结束后发生的，这与此前吸收外资卖盘的主要买入力量减弱的时点相吻合
虽然未来进一步股东回报的可能性依然存在，但在具体内容公开前，市场普遍担忧供需真空状态将持续
在缺乏新资金流入的情况下，KOSPI跌破了原有的箱型区间，回落至200日均线附近；KOSDAQ也创下了8月21日以来的最大跌幅
供需与板块
外资在KOSPI市场净卖出电气电子、金融、机械等，净买入流通、运输仓储、建设等
在KOSDAQ市场，外资净卖出电气电子、机械、制药
机构投资者在KOSPI市场净卖出电气电子、建设，净买入金融、运输设备、运输仓储、制药等
在KOSDAQ市场，机构净卖出机械、电气电子，净买入医疗精密仪器、非金属、化学等
行业方面，海运、保险、航空及部分控股公司呈现上涨，而KOSDAQ市场的二次电池、机器人、半导体零部件及设备、娱乐板块则表现疲软
市场观察者的视角
国内股市自上周起连续4个交易日下跌。与长假期间美股表现相对坚挺不同，国内市场受到了利率、油价压力以及半导体相关担忧的多重影响，供需出现了真空。
特别是随着三星电子股票回购实际上结束，承接外资卖盘的主要买入主体力量减弱。在新增资金流入有限的情况下，每当市场缺乏明确利好，指数的下跌幅度就会进一步扩大。
另一方面，除去供需因素，企业业绩预期并无太大变化。尽管关于存储行业见顶的争论和AI投资担忧反复出现，但近期并未出现足以大幅改变业绩预期的实质性新信息。
KOSPI近期下跌后已进入超卖区间，KOSDAQ也因信托基金的连日抛售导致跌幅扩大。短期内，市场可能会持续呈现个股分化趋势，因此有必要关注近期走势较强的行业以及业绩改善预期较高的个股动向。
资料：市场观察者的股票故事 t.me/shmstory
YouTube: 市场观察者TV www.youtube.com/@blueoak1004
本报道系由“市场观察者的股票故事”Telegram发布内容经作者同意后重构而成。所有内容均可能存在误差，且不构成买卖建议，不可作为交易的依据。本报道内容在任何情况下均不得用作法律依据。
