三星电子（005930）虽然交出了史上最高业绩，并提出了高达110万亿韩元的股东回报计划，但仍未能满足投资者的期望。三星电子于29日发布了历史最高的季度业绩，但股价在盘中暴跌超过6%。公司仅重申了8月份公布的计划规模，而投资者翘首以盼的追加回购及注销股票计划被推迟到了明年1月。
由于SK海力士在前一天给出了具体的股票回购及注销规模，市场对三星电子的发布寄予了厚望。虽然两家公司提出的股东回报总额相当，但在实际回购规模和执行计划上存在差异。前一天大涨超过9%的三星电子股价，在当天盘初未能延续涨势，业绩发布会后转为下跌。
三星电子的急跌给KOSPI指数带来了压力。盘初曾突破6100点的指数，将涨幅全部回吐，并跌至5900点水平。这是在前一天受半导体股强势带动重回6000点后，仅时隔一天便再度失守。
比110万亿韩元更重要的股票注销计划
三星电子在当天的第三季度业绩发布会上表示，2026年的股东回报总额为90万亿至110万亿韩元。除去已经执行或确定的约35万亿韩元，剩余金额为55万亿至75万亿韩元。第三季度的现金分红最终确定为普通股和优先股每股4601韩元，总额为30万亿韩元。
三星电子表示将把剩余资金用于现金分红和股票回购及注销，但并未公开各自的分配比例。最终的回报总额和具体的执行方案计划于明年1月底的董事会上敲定。
相比之下，SK海力士在今年推动约100万亿韩元规模的股东回报计划中，明确提出了现金分红30万亿韩元以上、股票回购及注销60万亿韩元以上的目标。8月份决定的40万亿韩元规模的股票回购已于本月21日结束，并计划将相关股份注销。
28日，公司还额外决定回购约20万亿韩元的股票。其中约10万亿韩元将全部用于股东回报而注销，剩余的约10万亿韩元将用于员工激励。用于员工激励的部分不计入股东回报规模。
虽然两家公司的股东回报总额相似，但投资者能够确认的内容存在差异。SK海力士明确了股票回购及注销规模，而三星电子则必须等到明年1月。三星电子提出的剩余资金还包括追加现金分红，因此实际投入到股票回购及注销的金额尚未确定。
路透社也指出，三星电子尽管创下史上最高业绩，却未能给出新的股东回报细节，这是导致股价下跌的背后原因。
史上最高业绩却下跌……半导体热潮已反映在股价中
三星电子第三季度合并营业利润为107.4405万亿韩元，同比激增783.1%。得益于AI内存需求扩大和半导体价格上涨，公司取得了史上最佳业绩。
负责半导体业务的DS部门营业利润为106.5万亿韩元。据路透社报道，半导体部门的业绩略低于市场预期。
三星电子在业绩发布会上展望称，明年内存供应短缺现象仍将持续。公司解释说，以HBM4为代表的高附加值内存需求增长迅速，且正在扩大与主要客户的长期供应合同。
公司正在扩大设备投资以应对日益增长的需求。预计今年半导体部门的投资规模约为76.8万亿韩元，同比增加62%。
半导体热潮此前已成为推高股价的因素。前一天三星电子股价暴涨超过9%，叠加SK海力士大规模股东回报方案的发布，市场对三星采取进一步措施的期望值大幅提高。
然而，由于当天的发布内容并未显著偏离原有计划，导致获利抛售盘涌现。股价在史上最高业绩下依然下跌，其背后是市场不断升高的心理预期。
曾突破6100点的KOSPI，因三星电子暴跌而改变方向
前一天，得益于三星电子和SK海力士的联袂大涨，KOSPI指数以6012.44点收盘。三星电子上涨9.01%，SK海力士上涨10.89%，引领了指数反弹。
然而，当天由于三星电子暴跌，以半导体股为主的上涨趋势出现动摇。相反，SK海力士在盘中多次震荡后，午后走高，呈现出与三星电子截然不同的走势。
其他大盘股也表现疲软。LG新能源因母公司LG化学出售股份的消息而暴跌，核电相关个股也因各自的负面因素扩大了跌幅。
叠加前一天大涨后的获利回吐压力，KOSPI的跌幅进一步扩大。虽然对三星电子股东回报政策的失望是主要下跌原因，但其他权重股的弱势也对整体指数的急跌产生了影响。
三星电子计划在明年1月底的董事会上最终确定追加股东回报方案。市场所期待的答案，并没有在本次业绩发布会上给出。
