数据中心投产延迟，年化营收突破70亿美元的时间点推迟至明年2月
季度营收的三分之一为一次性收入……明年资本支出最高达450亿美元
人工智能（AI）云服务企业Nevius的股价在12日（当地时间）收盘时下跌16.84%，报收于128.64美元。尽管公司发布的营收数据超出市场预期，但数据中心投产延迟及投资负担引发了市场担忧。
Nevius当天表示，第三季度营收为9.808亿美元，同比增长571%，超过了伦敦证券交易所集团（LSEG）统计的市场预期值9.075亿美元。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.658亿美元，较去年同期520万美元的亏损实现了扭亏为盈。净亏损为3750万美元，亏损态势仍在持续。
同日，英伟达宣布首席执行官（CEO）黄仁勋辞职。英伟达也是Nevius的投资者之一。当天英伟达股价下跌4.34%，Nevius的竞争对手CoreWeave下跌6.86%。在两家AI云服务企业双双下跌的情况下，Nevius的跌幅超过了CoreWeave。
年化营收70亿美元目标从12月推迟至明年2月
公司预计年化营收（ARR）将在明年2月突破70亿美元。此前的预期是今年12月达到70亿至90亿美元。ARR是将特定月份的营收换算为年度指标的数值。在业绩说明会上，公司将今年全年的营收预期从之前的30亿至34亿美元下调至30亿至32亿美元。
造成这一结果的原因是外部供应商的设施供应延迟。原定于今年投入使用的部分设施日程被推迟至明年上半年。在美国新泽西州，公司计划在年底前提供与微软签约计算容量的一半以上，但其余供应日程已调整至明年第二季度。公司表示，相关客户合同依然有效。
Nevius决定从明年起不再发布ARR预期。理由是ARR在反映整体业务方面存在局限性，今后将改为提供营收、税前利润及设施容量预期。
扣除一次性收入后，营收约为6.56亿美元
第三季度营收中包含约3.25亿美元的一次性收入，占总额的约33%。若简单扣除该部分，实际营收约为6.56亿美元。该收入产生于合作方出资建设设施，并应用Nevius设计与平台的业务初期阶段。公司曾期待随着该业务规模扩大，相关收入能更具规律性，但并未将其计入明年的营收预期。
明年营收最高达130亿美元，投资额达450亿美元
尽管设施投产延迟，Nevius仍计划增加投资。公司将今年的资本支出预期上调至约270亿美元，并计划在明年投入400亿至450亿美元。明年营收预期为120亿至130亿美元，投资规模超过营收的三倍。
公司提出的依据是已获得的合同。截至9月底，合同项下未来将确认的剩余履约义务（RPO）为387亿美元。预计明年的客户预付款规模将达到170亿至200亿美元。公司计划通过预付款及以高信用等级客户合同为担保的借款，来覆盖明年75%至85%的资本支出。
大规模投资带来的现金压力也十分显著。第三季度经营活动现金净流出2.73亿美元，用于设施等资产购置的支出约为73亿美元。延迟的设施能否按时投产，并将合同转化为实际营收与现金流，将成为关键。
