半导体低吸买盘遭外资抛售压制，反弹受限
黄仁勋遭调查叠加利空，AI投资情绪动摇
主要市场动向
① 美股半导体大涨4%，KOSPI走势依然动荡
韩国国内股市在低吸买盘与外资抛售的博弈下，盘中波动剧烈。KOSPI在5000至5100点区间大幅震荡，与日本和中国台湾股市相对强劲的反弹相比，韩股延续了不安的走势。
美国科技股的回暖在盘初发挥了积极作用。费城半导体指数大涨4%左右，近期暴跌的科技股迎来了低吸资金。比起明确的利好消息，市场更多是反映了周四恐慌性抛售之后跌幅过大的认知。
围绕数据中心的的不确定性仍在持续。政界虽然频频出现叫停建设或收紧监管的言论，但大多以解决电费及水资源等地方社会负担为前提。OpenAI和CoreWeave等相关企业也已展现出与地方社会积极合作的姿态。
② 三星电子与SK海力士反弹势头放缓，外资持续抛售
三星电子和SK海力士盘中曾试图反弹，但随着时间推移上涨动能减弱。半导体材料、零部件、设备以及制药、通信设备股上涨，而造船、二次电池、军工、机器人、券商股则遭到抛售。
近期半导体跌幅远超业绩预期这一观点正在扩散。三星电子股价跌幅超过40%，这在历史上通常出现在次年盈利预期大幅下调的时期，与当前市场对明年的盈利预测存在明显差距。
资金供需面依然是沉重的负担。外资在多数行业持续净卖出。虽然抛售规模较上周略有减少，但尚未出现能够扭转市场走势的根本变化。
相比之下，机构投资者则对包括电气电子在内的多数行业进行了净买入。近期急跌后机构的低吸资金入场，与外资的流向形成了鲜明对比。
③ 黄仁勋遭调查，AI投资情绪迎来新变数
盘中，英伟达CEO黄仁勋卷入外国情报机构相关传闻的消息，也给投资情绪带来了压力。
英伟达董事会已针对有关黄仁勋成为外国情报机构目标的报道启动独立调查，黄仁勋表示将全力配合调查。
截至目前，尚未发现公司机密或美国国家安全受到侵害的证据。英伟达董事会也对黄仁勋及管理层保持信任，并表示CEO的日常工作将正常进行。
问题在于时机。在数据中心监管和AI投资效率争议导致相关股票波动性加剧的情况下，又叠加了围绕英伟达最高管理层的种种不确定性。抛开实际业务影响不谈，这无疑为短期投资情绪增添了一个干扰变数。
美国总统特朗普评价黄仁勋是个好人，做出了出色的业绩。他表示尚未与黄仁勋直接对话，但也为未来随行访问亚洲保留了可能。
资金流向与行业板块
外资在大部分行业呈净卖出态势，在KOSDAQ市场也抛售了电气电子、机械和制药股。
机构则在电气电子等诸多行业实施净买入，在KOSDAQ也买入了医疗精密、制药、娱乐和IT服务等板块。
归根结底，指数要想迎来实质性反弹，必须看到外资抛售半导体力度的减弱。尽管机构低吸资金正在流入，但尚不足以承接外资的抛盘并扭转大盘趋势。
市场观察者的视角
与AI相关的负面消息接连不断。继资本支出和数据中心监管之后，又增添了英伟达CEO相关调查这一新变数。在利空连续轰炸下，市场对消息本身的敏感度远高于实际业绩的变化。
数据中心问题正逐步显现具体轮廓。政界的反对主要集中在电费、水资源消耗以及税收优惠等地方社会负担上，而非AI产业本身。企业也开始提出各地区的具体合作方案。尽管围绕相关条件仍需博弈，但有必要将其与数据中心投资全面叫停的情况区分开来。
关于黄仁勋的事宜同样需要等待调查结果。目前英伟达董事会表示未发现国家安全或公司机密受侵犯的迹象，CEO的职务也没有发生变动。该事件是否会直接改变AI投资和半导体需求预期，目前仍有待观察。
当前市场最大的包袱依然是资金供需。只要外资持续抛售，反弹尝试就难免受限。另一方面，业绩预期与近期跌幅之间的背离也在拉大。鉴于短期波动犹存，投资者有必要重点围绕既有的领涨板块以及机构持续买入的绩优股，密切关注资金供需的变化。
资料来源：股市达人的股票故事 t.me/shmstory
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